finanční krize byla způsobena především deregulace ve finančním odvětví. To umožnilo bankám obchodovat s hedgeovými fondy s deriváty. Banky pak požadovaly více hypoték na podporu ziskového prodeje těchto derivátů. Vytvořili pouze úrokové půjčky, které se staly dostupnými pro subprime dlužníky.
v roce 2004 Federální rezervní systém zvýšil sazbu Fed fondů stejně jako úrokové sazby z těchto nových hypoték., Ceny bytů začaly klesat v roce 2007, kdy nabídka převyšovala poptávku. Že uvěznění majitelé domů, kteří si nemohli dovolit platby, ale nemohl prodat svůj dům. Když se hodnoty derivátů rozpadly, banky si přestaly půjčovat. Tím vznikla finanční krize, která vedla k velké recesi.
deregulace
v roce 1999 zákon Gramm-Leach-Bliley, známý také jako zákon o modernizaci finančních služeb, zrušil zákon Glass-Steagall z roku 1933. Zrušení umožnilo bankám použít vklady k investování do derivátů., Lobbisté Bank uvedli, že tuto změnu potřebují, aby mohli konkurovat zahraničním firmám. Slíbili, že budou investovat pouze do nízkorizikových cenných papírů, aby chránili své zákazníky.
následující rok zákon o modernizaci komoditních Futures vyňal swapy úvěrového selhání a další deriváty z předpisů. Tato federální legislativa zamítla státní zákony, které dříve zakázaly tuto formu hazardních her. Konkrétně vyňala obchodování s energetickými deriváty.
kdo napsal a obhajoval průchod obou účtů?, Texaský senátor Phil Gramm, předseda senátního Výboru pro bankovnictví, bydlení a městské záležitosti. Poslouchal lobbisty z energetické společnosti Enron.
manželka senátora Gramma, která dříve zastávala funkci předsedkyně Komise pro budoucí obchodování s komoditami, byla členem představenstva Enron. Enron byl významným přispěvatelem kampaní senátora Gramma. Za schválení zákona lobboval i předseda Federálního rezervního systému Alan Greenspan a bývalý ministr financí Larry Summers.
Enron se chtěl zapojit do obchodování s deriváty pomocí svých online futures burz., Enron argumentoval tím, že zahraniční derivátové burzy dávají zahraničním firmám nekalou konkurenční výhodu.
velké banky měly prostředky, aby se staly sofistikovanými při používání těchto komplikovaných derivátů. Nejvíce peněz vydělaly banky s nejsložitějšími finančními produkty. To jim umožnilo vykoupit menší a bezpečnější banky. Do roku 2008 se mnohé z těchto velkých bank staly příliš velkými na to, aby selhaly.
sekuritizace
jak fungovala sekuritizace?, Za prvé, hedgeové fondy a další prodávaly cenné papíry kryté hypotékou, zajištěné dluhové závazky a další deriváty. Hypoteční zástava je finanční produkt, jehož cena je založena na hodnotě hypoték, které se používají k zajištění. Jakmile dostanete hypotéku od banky, prodává ji hedgeovému fondu na sekundárním trhu.
hedgeový fond pak spojí vaši hypotéku s mnoha dalšími podobnými hypotékami. Použili počítačové modely, aby zjistili, co stojí za svazek na základě několika faktorů., Ty zahrnovaly měsíční platby, celkovou dlužnou částku, pravděpodobnost, že budete splácet, a budoucí ceny domů. Hedgeový fond pak prodává hypoteční zástavu investorům.
vzhledem k tomu, že banka prodala hypotéku, to může dělat nové půjčky s penězi, které obdržel. Může stále vybírat vaše platby, ale pošle je do hedgeového fondu, který je pošle svým investorům. Samozřejmě, každý si vezme řez po cestě, což je jeden z důvodů, proč byli tak populární. Pro banku a hedgeový fond to bylo v podstatě bez rizika.,
investoři riskovali selhání, ale neměli strach z rizika, protože měli pojištění, nazývané swapy úvěrového selhání. Ty prodávaly solidní pojišťovny jako americká mezinárodní skupina. Díky tomuto pojištění investoři vyřadili deriváty. Časem je vlastnili všichni, včetně penzijních fondů, velkých bank, hedgeových fondů a dokonce i jednotlivých investorů. Mezi největší vlastníky patřily Bear Stearns, Citibank a Lehman Brothers.,
derivát podporovaný kombinací nemovitostí i pojištění byl velmi výnosný. Jak rostla poptávka po těchto derivátech, rostla i poptávka Bank PO stále více hypotékách na podporu cenných papírů. K uspokojení této poptávky nabídly banky a hypoteční makléři úvěry na bydlení téměř každému.
Banky nabízejí subprime hypotéky, protože oni dělali tak mnoho peněz z derivátů, spíše než samotné úvěry.,
Růst Subprime Hypoték
V roce 1989, Finančních Institucí, Reformy, Oživení a Prosazování Zákona (FIRREA) zvýšení výkonu Společenství Reinvestování Zákona. Tento zákon se snažil eliminovat bankovní „redlining“ chudých čtvrtí. Tato praxe přispěla k růstu ghett v 70. letech 20.století. Fannie Mae a Freddie Mac ujistili banky, že sekuritizují tyto subprime půjčky. To byl faktor “ pull „doplňující faktor“ push “ CRA.,
Fed zvýšil sazby u Subprime dlužníků
banky tvrdě zasažené recesí v roce 2001 přivítaly nové derivátové produkty. V prosinci 2001 předseda Federálního rezervního systému Alan Greenspan snížil sazbu Fed fondů na 1,75%. Fed ji v listopadu 2002 opět snížil na 1,25%.
to také snížilo úrokové sazby u hypoték s nastavitelnou sazbou. Platby byly levnější, protože jejich úrokové sazby byly založeny na krátkodobých výnosech Treasury bill, které jsou založeny na sazbě Fed fondů. To však snížilo příjmy bank, které jsou založeny na úrokových sazbách úvěrů.,
mnoho majitelů domů, kteří si nemohli dovolit konvenční hypotéky, byli potěšeni, že byli schváleni pro tyto půjčky pouze pro úroky. V důsledku toho se procento subprime hypoték více než zdvojnásobilo, ze 6% na 14%, ze všech hypoték v letech 2001 až 2007. Vytvoření cenných papírů krytých hypotékami a sekundárního trhu pomohlo ukončit recesi v roce 2001.
v roce 2005 také vytvořila bublinu aktiv v oblasti nemovitostí. Poptávka po hypotékách zvýšila poptávku po bydlení, kterou se domácí stavitelé snažili uspokojit., S takovými levnými úvěry, mnoho lidí koupilo domy jako investice k prodeji, protože ceny stále rostly.
Mnoho z těch, s nastavitelná sazba půjčky neuvědomil, že sazby by se obnovit za tři až pět let. V roce 2004 začal Fed zvyšovat sazby. Do konce roku činila sazba Fed fondů 2,25%. Do konce roku 2005 to bylo 4,25%. Do června 2006 činila sazba 5,25%. Majitelé domů byli zasaženi platbami, které si nemohli dovolit. Tyto sazby rostly mnohem rychleji než minulé sazby Fed fondů.
v roce 2005 domácí stavitelé konečně dohnali poptávku., Když nabídka předběhla poptávku, ceny bytů začaly klesat. Ceny nových domů klesly o 22% ze svého vrcholu $262,600 v březnu 2007 na $204,200 v říjnu 2010. Klesající ceny nemovitostí znamenaly, že držitelé hypoték nemohli prodat své domy natolik, aby pokryli svůj nesplacený úvěr. Zvýšení sazeb Fedu nemohlo přijít v horší době pro tyto nové majitele domů. Nemohli si dovolit rostoucí splátky hypoték. Bublina na trhu s bydlením se změnila v krach. To vytvořilo bankovní krizi v roce 2007, která se rozšířila na Wall Street v roce 2008.,
spodní řádek
deregulace ve finančním průmyslu byla hlavní příčinou finančního krachu v roce 2008. Umožnila spekulace o derivátech podpořených levnými, chtěně vydanými hypotékami, které mají k dispozici i ti s pochybnou bonitou.
rostoucí hodnoty nemovitostí a snadné hypotéky přilákaly mnoho lidí k využití úvěrů na bydlení. Tím vznikla bublina na trhu s bydlením. Když Fed v roce 2004 zvýšil úrokové sazby, následné zvýšené splátky hypoték stlačily schopnosti dlužníků splácet. Tato bublina praskla v roce 2007.,
Od domova, půjčky jsou úzce vázány na hedgeové fondy, deriváty a swapy úvěrového selhání, hlasité havárii v odvětví bydlení řídil AMERICKÝ finanční průmysl na kolena, stejně. Se svým globálním dosahem americký bankovní průmysl téměř tlačil většinu světových finančních systémů k téměř kolapsu. Aby se tomu zabránilo, byla americká vláda nucena zavést obrovské programy na záchranu finančních institucí, které byly dříve účtovány jako “ příliš velké na to, aby selhaly.“
finanční krize z roku 2008 má podobnost s krachem akciového trhu z roku 1929., Oba zapojeny nezodpovědné spekulace, loose kredit, a příliš mnoho dluhů na trzích aktiv, zejména na trhu s bydlením v roce 2008 a akciového trhu v roce 1929.,