Nun, da Sie ein gutes Verständnis der verfügbaren TSP-Anlageoptionen und historische Risiken und Renditen der verschiedenen TSP-Fonds haben, können Sie sich fragen,wie tatsächlich in den Sparplan zu investieren. Was ist eine gute Anlagestrategie? Wie entscheiden Sie, welchen Fonds Sie Ihre Ersparnisse zuweisen möchten und wie viel?
Im Großen und Ganzen gibt es zwei verschiedene Ansätze, um diese Fragen zu beantworten. Sie können eine strategische Asset Allocation oder eine taktische Asset Allocation wählen. Werfen wir einen Blick auf jede dieser Anlagestrategien der Reihe nach.,
Strategische Asset Allocation
Strategische Asset Allocation wird manchmal als“ buy and hold „oder“ passiv indiziert “ Ansatz für Investitionen bezeichnet. Die Grundidee ist, dass Sie zuerst Ihren Anlagehorizont (wenn Sie in Rente gehen) und die Risikotoleranz (wie viel Sie aushalten und sich leisten können, zu verlieren) bestimmen.
Anschließend bewerten Sie die historischen Renditen und Risiken, die mit den Fonds und Anlageklassen verbunden sind, in die Sie investieren (in diesem Fall die fünf TSP-Fonds), und bestimmen, welche spezifische Portfoliokombination für Sie optimal ist., Jetzt können Sie Ihr TSP-Konto mit diesen spezifischen Prozentsätzen von Aktien-und Rentenfonds zuweisen.
Veranschaulichen wir dies anhand eines hypothetischen Beispiels: Homer, ein relativ unerfahrener TSP-Investor, hatte in seinem Sparplan am 9.03.2009 insgesamt 10.000 US-Dollar eingespart. Zu diesem Zeitpunkt besaß er ein einfaches Aktien – und Anleiheportfolio mit C-Fondsanteilen im Wert von 6,000 USD und 4,000 USD im F-Fonds. Wir gehen davon aus, dass dies seine Zielallokation von Vermögenswerten ist: 60% Aktien (C-Fonds) und 40% Anleihen (F-Fonds)., Wenn Homer sein Geld seitdem in Ruhe gelassen und keine weiteren Beiträge geleistet hätte, würde sein Konto am 26.01.2012 weniger als drei Jahre später so aussehen: Der Wert seiner C-Fondsanteile würde jetzt 12,433 USD betragen und die F-Fondsanteile wären 4,959 USD wert. Um einen technischen Begriff zu verwenden, ist Homers Portfolioallokation jetzt aus dem Ruder gelaufen! Er hält 71,5 Prozent an Aktien und 28,5 Prozent an Anleihen., Um diese wieder auf seine Zielallokation zu bringen, müsste er genug vom C-Fonds verkaufen, um ihn auf 60% zu senken, und den Erlös in zusätzliche F-Fondsanteile investieren, um diese auf 40% seines gesamten Kontowerts zu bringen. Zum Glück, die tsp.gov website bietet eine raffinierte Interfund Transfer (IFT) Seite, wo alles, was Sie tun müssen, ist Stecker in den Prozentsätzen, die Sie in jedem Fonds halten wollen, und die TSP kümmert sich um den Ausgleich Mathematik und Fondsanteilstausch für Sie.
Ein ausgeklügelteres passives indexiertes Portfolio würde die Aktienallokation, das Halten von Teilen der C -, S-und I-Fonds weiter diversifizieren., Dies würde das Portfolio-Engagement in internationalen Aktien (I-Fonds) und Small-Cap-Aktien (S-Fonds) erhöhen, die in der Vergangenheit beide eine gewisse zusätzliche Rendite erzielt haben und nicht perfekt mit US-amerikanischen Large-Cap-Aktien (C-Fonds) korrelieren. Eine andere Möglichkeit wäre, einen Teil des Kontos dem G-Fonds zuzuweisen, der risikofreie festverzinsliche Wertpapiere bietet.
Schwankungen der Vermögenspreise sind sehr häufig (insbesondere bei riskanteren Wertpapieren wie Aktien), und die meisten Berater empfehlen, dass Sie Ihr „Buy and Hold“ – Portfolio etwa einmal im Kalenderjahr neu ausbalancieren., Sie können dafür auch monatliche Planbeiträge verwenden: Ermitteln Sie, welche Ihrer Anlageklassen derzeit unterbewertet sind (basierend auf Ihren Zielzuweisungen), und weisen Sie diesen mehr zu.
Die sorgfältige Zuweisung an unterbewertete Fonds ist eine der wenigen „Kanten“, die ein Buy-and-Hold-Investor hat: Zeitdiversifikation. Wenn Sie dieser Strategie folgen, ist es wichtig, sowohl in guten als auch in schlechten Zeiten dabei zu bleiben. Dies hat sich jedoch als eine der großen praktischen Schwächen der strategischen Asset Allocation erwiesen., Es kann psychologisch sehr schwierig sein, weiterhin Geld in eine Anlageklasse zu pflügen, deren Wert Monat für Monat sinkt, manchmal jahrelang. Und viele Studien in den letzten Jahrzehnten haben gezeigt, dass Investoren im Durchschnitt nicht erfolgreich sind. Zum Beispiel zeigt eine jährliche Studie eines Unternehmens namens DALBAR, dass Anleger die durchschnittlichen Renditen von Indizes schlecht unterbieten. In ihren zuletzt veröffentlichten Ergebnissen berichten sie, dass Aktieninvestoren für den zwanzigjährigen Zeitraum, der 2010 endete, 3 verdient haben.,83% im Vergleich zum S&P 500 return (entspricht dem TSP C Fund) von 9,14%. Im gleichen Zeitraum erzielten Anleiheninvestoren 1,01% im Vergleich zum Barclays Aggregate Bond Index (entspricht dem TSP F Fund) eine Rendite von 6,89%. Dafür gibt es viele Gründe, darunter die Tatsache, dass Anleger ihre Aktienfonds im Durchschnitt etwas mehr als 3 Jahre halten, nicht genau das, was Sie langfristig „kaufen und halten“ nennen würden.,“Andere Studien haben gezeigt, dass Anleger auch dazu neigen, zu den schlechtesten Zeiten zu verkaufen (in der Nähe von Bärenmarktböden, nachdem die Aktien bereits gehämmert wurden) und in der Nähe von Marktspitzen zurückzukaufen (wenn die Anleger am bullischsten sind). Als Ursache für dieses schlechte Anlegerverhalten wurde eine Reihe psychologischer Vorurteile vorgeschlagen.
Tactical Asset Allocation (TAA)
Taktische Asset Allocators zielen darauf ab, nur dann in eine Anlageklasse investiert zu werden, wenn diese attraktiv ist (z. B. wenn die Preise steigen)., Anstatt in eine statische (strategische) Vermögensallokation zu investieren, passen sie die Gewichte in ihrem Portfolio (in welche Vermögenswerte und wie viel von jedem investiert werden soll) entweder nach einer diskretionären oder systematischen Anlagestrategie an. Ein gutes Beispiel für eine quantitative (rein systematische) TAA-Strategie ist unsere eigene TSP Folio-Strategie.
Wenn alle Anlageklassen auf dem Vormarsch sind — wie zum Beispiel in weiten Teilen der 1990er Jahre-ist es sehr schwierig, die Renditen einer passiven Asset Allocation zu übertreffen. Aber in anderen Jahrzehnten, wie 2000-2010, ist das Gegenteil der Fall., Während dieser Zeit erlebten Aktieninvestitionen (wie die im C-Fonds) große Kursschwankungen, sowohl nach oben als auch nach unten. Bis Ende 2010 hatten die Aktien jedoch nur um 1.37% pro Jahr zugelegt, weit hinter ihrem historischen Durchschnitt von 9.32% des Jahresgewinns seit 1900. Eine einfache taktische Strategie, die in Aktien investiert, wenn sie auf dem Vormarsch sind, und Side-Steps sie, wenn sie sinken, stattdessen in Anleihen und andere Anlageklassen zu investieren, würde viel besser in dieser Zeit durchgeführt haben., Interessierte Anleger können mehr darüber erfahren, wie unsere eigene Strategie dies erreicht, oder eine der feinen akademischen und Praktiker Forschung über TAA lesen, wie die Arbeit von Mebane Faber.
Unserer Meinung nach sollte das primäre Ziel der taktischen Vermögensallokation nicht eine höhere absolute Rendite sein (obwohl dies in einigen Perioden ein schöner Nebeneffekt sein kann), sondern eine bessere risikobereinigte Rendite., Um das Beispiel des Jahrzehnts 2000-2010 fortzusetzen, hätte ein Buy-and-Hold-Investor mit einem Aktien – / 40% – Anleiheportfolio von 60% in den Jahren 2001-2003 und 2008-2009 zwei Rückgänge am Bärenmarkt, eine hohe Volatilität und einen maximalen Wertverlust von 29% erlitten Wert des Portfolios (prozentualer Rückgang gemessen vom Höchststand 2007 bis zum Tiefststand 2009). All das für eine magere jährliche Rendite von 1.37% . Im Gegensatz dazu hätte die TAA-Strategie das Jahrzehnt mit einem relativ milden maximalen Drawdown von 8% und einer zusammengesetzten Rendite von über 10% pro Jahr durchlebt.
Welche Anlagestrategie ist besser?,
Die Antwort ist für jeden Anleger anders; es gibt keine“ one size fits all “ – Lösung. Wir schlagen vor, dass Anleger zuerst alles über die Vor-und Nachteile strategischer und taktischer Vermögensallokationen lernen und bestimmen, welcher Ansatz für ihre persönliche Situation geeigneter ist. Von dort aus können Sie das Feld dann auf eine bestimmte Anlagestrategie und ein bestimmtes Portfolio eingrenzen. Wenn Sie sich nicht wohl fühlen, diese Entscheidungen selbst zu treffen, wenden Sie sich wie immer an einen qualifizierten Anlageberater (was wir nicht sind).