Der Kuponsatz einer Anleihe ist gleich seiner Rendite bis zur Fälligkeit, wenn sein Kaufpreis gleich seinem Nennwert ist. Der Nennwert einer Anleihe ist ihr Nennwert oder der angegebene Wert der Anleihe zum Zeitpunkt der Emission, der von der ausstellenden Stelle bestimmt wird. Die meisten Anleihen haben Nennwerte von $ 100 oder $ 1.000.
Der Nennwert einer Anleihe bestimmt jedoch nicht den Marktpreis., Stattdessen wird der Markt-oder Verkaufspreis einer Anleihe zusätzlich zu ihrer Parität von einer Reihe von Faktoren beeinflusst. Zu diesen Faktoren zählen der Kupon der Anleihe, das Fälligkeitsdatum, die vorherrschenden Zinssätze und die Verfügbarkeit lukrativerer Anleihen.
Festlegung des Kuponsatzes, des Fälligkeitsdatums und des Marktwerts von Anleihen
Der Kuponsatz einer Anleihe ist ihr Zinssatz oder der Geldbetrag, den sie dem Anleihegläubiger jedes Jahr zahlt, ausgedrückt als Prozentsatz seines Nennwerts. Eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem Kupon von 5% zahlt jedes Jahr bis zur Fälligkeit 50 USD Zinsen.,
Angenommen, Sie kaufen eine IBM Corp.-Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und werden mit halbjährlichen Zahlungen von 10 USD ausgegeben. Um den Kuponsatz der Anleihe zu berechnen, teilen Sie die gesamten jährlichen Zinszahlungen durch den Nennwert. In diesem Fall entspricht die gesamte jährliche Zinszahlung $10 x 2 = $ 20. Der jährliche Kuponsatz für eine Anleihe beträgt daher $ 20 ÷ $ 1000 = 2%.
Die Coupons sind fix; egal zu welchem Preis die Anleihe gehandelt wird, die Zinszahlungen betragen immer $ 20 pro Jahr., Wenn also die Zinssätze stiegen und der Preis der IBM-Anleihe auf 980 usd gesenkt wurde, bleibt der Kupon von 2% für die Anleihe unverändert.
Das Fälligkeitsdatum einer Anleihe ist einfach das Datum, an dem der Anleihegläubiger die Rückzahlung für seine Investition erhält. Bei Fälligkeit muss das emittierende Unternehmen dem Anleihegläubiger unabhängig von seinem aktuellen Marktwert den Nennwert der Anleihe zahlen. Dies bedeutet, dass, wenn ein Anleger eine fünfjährige $1,000-Anleihe für $800 kauft, sie $1,000 am Ende von fünf Jahren zusätzlich zu allen Kuponzahlungen sammeln, die sie während dieser Zeit erhalten haben.,
Der Marktwert von Anleihen korreliert negativ mit den vorherrschenden Zinssätzen. Wenn die Zinsen steigen, sinkt der Preis bereits bestehender Anleihen. Mit sinkenden Zinssätzen werden aktuelle Anleihen mit höheren Zinssätzen wertvoller.
Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine $1.000-Anleihe mit einem Zinssatz von 4% ausgibt, die Regierung jedoch anschließend den Mindestzinssatz auf 5% erhöht, haben alle neuen Anleihen, die ausgegeben werden, höhere Kuponzahlungen als die anfängliche 4% – Anleihe des Unternehmens., Um Investoren zum Kauf der Anleihe trotz der niedrigeren Kuponzahlungen zu verleiten, muss das Unternehmen die Anleihe zu einem niedrigeren Nennwert verkaufen, was als Rabatt bezeichnet wird. Wenn die Zinssätze auf 3% sinken würden, verkauft die bereits bestehende 4%-Anleihe mehr als ihren Nennwert, der als Prämie bezeichnet wird.
Da der Marktpreis von Anleihen so veränderlich ist, ist es möglich, zusätzlich zu dem Gewinn durch Kuponzahlungen durch den Kauf von Anleihen mit einem Abschlag zu erzielen., Die Rendite bis zur Fälligkeit einer Anleihe ist die Rendite, die eine Anleihe nach Berücksichtigung ihres Marktpreises erzielt, ausgedrückt als Prozentsatz ihres Nennwerts. Die Rendite bis zur Fälligkeit einer Anleihe wird als genauere Schätzung der Rentabilität einer Anleihe betrachtet und beinhaltet den Gewinn oder Verlust, der durch die Differenz zwischen dem Kaufpreis der Anleihe und ihrem Nennwert entsteht.
Vergleich von Anleihenkuponraten und Renditen
Der Kuponsatz unterscheidet sich oft von der Rendite., Die Rendite einer Anleihe wird genauer als die effektive Rendite betrachtet, die auf dem tatsächlichen Marktwert der Anleihe basiert. Zum Nennwert entsprechen Kupon und Rendite einander. Wenn Sie Ihre IBM Corp.-Anleihe zu einem Aufschlag von 100 USD verkaufen, beträgt die Rendite der Anleihe jetzt 20 USD / 1,100 USD = 1,82%. Unter der Annahme, dass die Zinssätze gestiegen sind und der Preis Ihrer Anleihe auf 980 usd gefallen ist, beträgt Ihre Rendite aus dem Verkauf der Anleihe mit einem Abschlag 20 USD / 980 USD = 2,04% Daher hängen Rendite und Preis umgekehrt zusammen.,
Da Kuponzahlungen nicht die einzige Quelle für Rentengewinne sind, enthält die Berechnung der Rendite bis zur Fälligkeit die potenziellen Gewinne oder Verluste, die durch Marktpreisschwankungen entstehen. Wenn ein Anleger eine Anleihe zum Nennwert kauft, entspricht die Rendite bis zur Fälligkeit dem Kuponsatz. Wenn der Anleger die Anleihe mit einem Abschlag kauft, ist ihre Rendite bis zur Fälligkeit immer höher als ihr Kuponsatz. Umgekehrt hat eine mit einer Prämie gekaufte Anleihe immer eine Rendite bis zur Fälligkeit, die unter ihrem Kupon liegt.,
– Yield-to-maturity entspricht die Durchschnittliche Rendite der Anleihe über dessen Restlaufzeit. Ein einziger Diskontsatz wird auf alle zukünftigen Zinszahlungen angewendet, um einen Barwert zu schaffen, der in etwa dem Preis der Anleihe entspricht. Die gesamte Berechnung berücksichtigt den Kuponsatz; aktueller Preis der Anleihe; Differenz zwischen Preis und Nennwert; und Zeit bis zur Fälligkeit. Neben dem Kassakurs ist die Rendite bis zur Fälligkeit eine der wichtigsten Kennzahlen bei der Anleihebewertung.,
Entspricht die Laufzeit einer Anleihe ihrem Kuponsatz
Wird eine Anleihe zum Nennwert gekauft, so entspricht ihre Laufzeit ihrem Kuponsatz, da die Erstinvestition vollständig durch die Rückzahlung der Anleihe bei Fälligkeit ausgeglichen wird, wobei nur die festen Kuponzahlungen als Gewinn übrig bleiben. Wenn eine Anleihe mit einem Abschlag gekauft wird, ist die Rendite bis zur Fälligkeit immer höher als der Kupon. Wenn es mit einer Prämie gekauft wird, ist die Rendite bis zur Fälligkeit immer niedriger.,