a administração na Índia tem os seguintes três níveis: o governo Central da Índia, o governo do estado e o órgão Municipal Local. O estado e os governos centrais arrecadam fundos para suas obras de desenvolvimento através dos impostos que coletam dos indivíduos. Isto inclui tanto os impostos directos como os indirectos.como são angariados fundos para obras de desenvolvimento?para além dos impostos, a Administração Central financia os seus projectos através da venda de títulos, obrigações e Bilhetes do Tesouro., Os governos estaduais têm poderes para angariar fundos através de empréstimos de desenvolvimento. Estes empréstimos são obrigações vendidas no mercado.as autarquias locais constituem o nível mais fraco da administração do país em termos de capacidade de financiamento. As autoridades locais estão habilitadas, através de orientações específicas, a angariar fundos para os seus projectos de desenvolvimento através da emissão de obrigações municipais.2.O que são títulos municipais? as obrigações municipais são também referidas como “obrigações muni”. O governo local urbano e as agências emitem esses títulos., As obrigações municipais são emitidas quando uma entidade governamental quer angariar fundos para projectos como infra-relacionados, estradas, aeroportos, estações ferroviárias, escolas, etc. O Securities and Exchange Board of India (SEBI) divulgou orientações detalhadas em 2015 para os organismos locais urbanos arrecadarem fundos através da emissão de obrigações municipais.
3.Obrigações municipais na Índia existem na Índia desde 1997. Bangalore Municipal Corporation é o primeiro organismo local urbano a emitir títulos municipais na Índia. Ahmedabad seguiu Bangalore nos anos seguintes., As obrigações municipais perderam terreno após a atracção dos investidores iniciais que receberam e não conseguiram obter o montante de fundos desejado. Para reavivar os títulos municipais, o cão de guarda do mercado, SEBI, apresentou Diretrizes para a emissão de títulos municipais em 2015. 4.As diretrizes do SEBI
um município deve cumprir os seguintes critérios de elegibilidade para a emissão de obrigações municipais na Índia:
- O município não deve ter um valor líquido negativo em cada um dos três anos anteriores.,o município não deve ter qualquer incumprimento no reembolso de títulos de dívida e empréstimos concedidos aos bancos ou sociedades financeiras não bancárias no último ano.o município, o promotor e os directores não devem ser recrutados para os incumprimentos voluntários publicados pelo Reserve Bank Of India (RBI). O município não deve ter registo de incumprimento no pagamento de juros e no reembolso do capital em relação a instrumentos de dívida., o regulador do mercado determinou que as obrigações municipais devem ter uma notação superior à do grau de investimento para a emissão pública. Os títulos devem ter um prazo de vencimento de três anos e instituições financeiras como os bancos devem ser delegados como um escritório fiscal.
6.Taxabilidade de obrigações municipais
as obrigações municipais na Índia gozam de estatuto de isenção fiscal se os investidores aderirem às regras, e a taxa de juro depende de como os mercados são justos. As obrigações podem ser emitidas numa base pública ou privada., o SEBI permitiu que os organismos locais urbanos angariassem fundos para as obras de desenvolvimento, emitindo títulos de receita. Obrigações de receita são as obrigações cuja receita é utilizada para um projeto específico. As receitas geradas pelo projecto são utilizadas para pagar os investidores obrigacionistas.