liittohallitus Ja sen sääntelyvirastot suojelevat ahkerasti sijoittajia. Tässä on kätevä précis sääntöjä ja määräyksiä, joita liikkeeseenlaskijat noudattavat, kun käyttöön private Placements.
julkisiin arvopapereihin sovelletaan laajaa lainsäädäntöä ja säännöksiä. Se, mikä yllättää monet, on saman laajuus yksityisille arvopapereille.,
käydään läpi joitakin tärkeimpiä lakeja ja määräyksiä, jotka sallivat yritysten myydä yksityisiä arvopapereita.
Yksi tärkeä kohta huomata, ennen kuin jatkat: Kaikki arvopaperikaupat, jopa vapauttaa tapahtumat on kuvattu alla, sovelletaan petosten säännösten liittovaltion arvopaperilakien, kielletään vääriä tai harhaanjohtavia lausuntoja, jotka koskevat Yritys-ja Arvopaperit, jotka tarjotaan. Hallitus voi käynnistää rikos -, siviili-ja hallintomenettelyt, ja myös yksityiset tahot voivat nostaa kanteita tiettyjen arvopaperilakien nojalla.
U. S., Arvopaperilakeja, jotka koskevat yksityisiä arvopapereita
vuoden 1933 arvopaperilaki
yksityisasioita, on sovellettu vuosisatojen ajan. Vuoden 1929 pörssiromahduksen ja sitä seuranneen suuren laman jälkeen kongressi kuitenkin aloitti toimet estääkseen yrityksiä esittämästä perusteettomia väitteitä ja lupaamasta epärealistisia sijoitustuottoja.
tästä tuli ensimmäinen Yhdysvaltain arvopaperilaki, vuoden 1933 arvopaperilaki (”the Act”). Ennen sen hyväksymistä useimmat valtiot olivat kirjoittaneet omat Arvopaperilakinsa (Blue Sky Laws), jotka säätelevät edelleen tiettyjä arvopaperimyynnin osa-alueita., Tavoitteiden Toimia olivat:
- Edellyttää, että Sijoittajat saavat taloudelliset ja muut merkittävät tiedot, jotka koskevat Arvopapereita tarjotaan yleisölle myyntiin; ja
- Kieltää petosta, vääriä ja muita petoksia Arvopapereiden myynnistä.
Securities Exchange Act of 1934 (”Exchange Act”)
Exchange Act loi Securities and Exchange Commission (”SEC”), joka on valvonta -, sekä sääntelyviranomaisen ja kurinpidollista valtaa, ohi USA: n, Arvopaperimarkkinoille, mukaan lukien välitys yritykset ja heidän edustajansa, siirtää agentteja, ja kansakunnan Securities itsesääntelyyn Järjestöt (”SROs”). Näitä ovat muun muassa” New Yorkin pörssi”, NASDAQ-pörssi (”NASDAQ”) ja Chicagon Kauppahallitus sekä finanssialan sääntelyviranomainen (”FINRA”).
lain tavoitteiden saavuttamiseksi arvopapereita yleisölle tarjoavia yrityksiä vaadittiin rekisteröimään arvopaperit. Huomautus: rekisteröitymisellä varmistetaan yksinkertaisesti, että sijoittajille annetaan riittävät tiedot, joiden avulla he voivat määrittää sijoituksen edut., Se ei tarkoita sitä, että valtion virasto antaisi turvallisuudelle hyväksyntänsä sinetin.
Poikkeuksia Rekisteröinti
Teko myös sallittua Arvopapereita voidaan myydä yksityisesti, ilman SEC rekisteröinti poikkeusluvalla § 4(2) Teko, joka oli sittemmin muutettu Kohta 4(a)(2). Monenlaisia liiketoimia ovat mukana, kuten pääoma -, Riskipääoma -, high-yield ja investment grade velka.,
– Asetuksen D Securities Act of 1933: Private Securities Tarjoukset
– Asetuksen D (”Reg D”) perustettiin SEC 1980-luvulla määritellä tarkemmin siten, yksityisesti tarjoaa Arvopapereita. Useimmat yritykset antaneen private securities tehdä niin seuraamalla yksi Sääntöjen puitteissa Asetuksen D. Sen kaiken tarkoitus oli auttaa pienten Yritysten pääsyn tarvita pääomaa ilman lisättyä kustannuksella rekisteröitymättä.
lähes mitä tahansa arvopapereita voidaan tarjota sijoittajille asetuksella D yksityissijoittaminen mukaan lukien velkakirjat tai oman pääoman ehtoiset osuudet (esim.,, osakekanta, haluttu osake tai osakeyhtiön osakkuus).
Sääntö 506(b) Reg-D alakohta
Mukaan SEC Sääntö 506 on ylivoimaisesti eniten käytetty vapautuksen Asetuksessa D, mikä vastaa arviolta 90-95% kaikista Asetuksen D tarjoukset ja ylivoimainen enemmistö pääomasta on esitetty liiketoimet Asetuksen D.,
Sääntö 506(b) Asetuksen n D, joka on ollut voimassa jo monta vuotta, mahdollistaa Liikkeeseenlaskijoiden antaa rajoittamattoman määrän Arvopapereita niin kauan kuin:
- Arvopapereita ei tarjota yleinen kehotus tai mainonnan kautta, ja
- ei yli 35 ei-Akkreditoitu Sijoittajat osallistua Tarjoaa. Ei-akkreditoiduilla sijoittajilla on oltava riittävästi tietoa ja kokemusta sijoituksen ansioiden ja riskien arvioimiseksi.,
506(c) of Reg D – General Solicitions
Rule 506(c) Offerings tuli voimaan 23.syyskuuta 2013 (vuoden 2012 JOBS Act-lain II osaston seurauksena) ja antoi liikkeeseenlaskijoille mahdollisuuden laajasti pyytää ja yleisesti mainostaa osakeantia edellyttäen, että:
- kaikki osakeannin ostajat ovat akkreditoituja sijoittajia;
- li > (työjärjestyksen 506 artiklan b alakohdan mukaan omavaraisuus on riittävä; ja
- tietyt muut Reg D: n ehdot täyttyvät.,
JOBS-lain tarkoituksena oli kannustaa pienyritysten rahoitusta ja vauhdittaa talouskasvua luomalla työpaikkoja muuttamalla useita maan Arvopaperisäädöksiä.
II osaston lisäksi JOBS-lakiin sisältyi III osasto, jonka mukaan ei-akkreditoidut sijoittajat voivat osallistua hyväksyttyjen Internet-portaalien kautta tarjottaviin Yksityissijoituksiin.
Lomake D arkistointi
asetuksen D mukaisesti SEC: n on saatava liikkeeseenlaskijalta tarjousasiakirjat 15 päivän kuluessa sijoittajan ensimmäisestä ostosta.,
D-Lomaketta on myös esitettävä Liikkeeseenlaskijan kunkin valtion arvopaperit myydään Asetuksen D.
Joko julkisen tai yksityisen Yrityksen investointeja, Sijoittajien tulisi huolellisesti tarkistaa materiaalista, kysy koulutettu kysymyksiä siitä, Liikkeeseenlaskijan, ja ymmärtää Turvallisuuteen. Nyt enemmän kuin koskaan aiemmin, liittovaltion säännöt sallivat useamman henkilön sijoittaa pääomasijoituksiin ja yksityisiin velkapapereihin.,
lisätietoa arvopaperipörssien historiasta ja arvopaperisääntelyn kehittymisestä saat ”Perspectives on Private Investments and Crowdfunding.”
voit lukea erityisistä SEC-säännöistä myös seuraavat kaksi artiklaa:” sääntö D, sääntö 506(B) Yksityissijoitukset ”ja” sääntö D, sääntö 506(c) Yksityissijoitukset.”