bondin kuponkikorko on yhtä suuri kuin sen tuoton erääntymispäivänä, jos sen ostohinta on sama kuin sen nimellisarvo. Joukkovelkakirjalainan par-arvo on sen nimellisarvo tai joukkovelkakirjalainan ilmoitettu arvo liikkeeseenlaskuhetkellä liikkeeseen laskevan yhteisön määrittämänä. Useimpien joukkovelkakirjalainojen par-arvot ovat 100 tai 1 000 dollaria.
joukkolainan par-arvo ei kuitenkaan sanele sen markkinahintaa., Sen sijaan joukkolainan markkina-tai myyntihintaan vaikuttavat par-arvon lisäksi useat tekijät. Näitä tekijöitä ovat joukkovelkakirjalainan kuponkikorko, maturiteettipäivä, vallitseva korko ja tuottoisampien joukkovelkakirjalainojen saatavuus.
Määritellään Kuponki, Korko, eräpäivä ja Markkina-Arvo Joukkovelkakirjoja
kuponkikorko laina on sen korko, tai paljon rahaa, se maksaa bondholder vuosittain, ilmaistuna prosenttiosuutena sen nimellisarvo. Joukkovelkakirja ,jonka 1000 dollarin par-arvo ja 5 prosentin kuponkikorko maksavat 50 dollaria korkoa vuosittain maturiteettiin asti.,
Oletetaan, että sinulla ostaa IBM Corp. bond kanssa 1000 dollaria nimellisarvo, ja se on myönnetty puolivuosittaiset maksut $10. Jos haluat laskea joukkovelkakirjalainan koron, Jaa vuotuiset kokonaiskorot nimellisarvoon. Tällöin vuotuinen kokonaiskorkomaksu on 10 x 2 = 20 dollaria. IBM Bondin vuotuinen kuponkikorko on siis 20 dollaria / 1000 dollaria = 2%.
kupongit ovat kiinteitä; riippumatta siitä, mihin hintaan joukkovelkakirjalainat käyvät kauppaa, korkomaksut ovat aina 20 dollaria vuodessa., Joten jos korot nousivat ja ajoivat IBM: n joukkovelkakirjalainan hinnan 980 dollariin, joukkovelkakirjalainan 2 prosentin kuponki pysyy ennallaan.
joukkovelkakirjalainan eräpäivä on yksinkertaisesti se päivä, jona joukkovelkakirjalainan haltija saa sijoituksestaan takaisinmaksun. Eräpäivänä liikkeeseen laskevan yhteisön on maksettava joukkovelkakirjalainan haltijalle joukkovelkakirjalainan par-arvo riippumatta sen nykyisestä markkina-arvosta. Tämä tarkoittaa, että jos sijoittaja ostaa viiden vuoden $1,000 bond 800 dollaria, he kerätä 1000 dollaria lopussa viisi vuotta lisäksi mitä tahansa korko maksut he saivat tuona aikana.,
joukkolainojen markkina-arvolla on negatiivinen korrelaatio vallitsevien korkojen kanssa. Korkojen noustessa entisten joukkovelkakirjalainojen hinta laskee. Korkojen laskiessa nykyiset, korkeampia korkoja sisältävät joukkovelkakirjalainat muuttuvat arvokkaammiksi.
esimerkiksi, jos yhtiö antaa 1 000 dollarin joukkovelkakirjalainan, jonka korko 4%, mutta hallitus myöhemmin nostaa vähintään korko on 5%, niin mitään uusia joukkovelkakirjalainoja on antanut korkeampi kuponki maksuja kuin yhtiön ensimmäinen 4% bond., Houkutellakseen sijoittajia ostamaan joukkovelkakirjalainan alhaisemmista kuponkimaksuistaan huolimatta yhtiön on myytävä joukkovelkakirjalaina alle sen par-arvon, jota kutsutaan alennukseksi. Jos korot laskisivat 3 prosenttiin, jo olemassa oleva 4 prosentin joukkovelkakirjalaina myy yli par-arvonsa, jota kutsutaan preemioksi.
koska joukkovelkakirjalainojen markkinahinta on niin vaihdettavissa, on mahdollista tehdä voitto kuponkimaksujen lisäksi ostamalla joukkovelkakirjalainoja alennuksella., Joukkovelkakirjalainan maturiteettituotto on joukkovelkakirjalainan tuottama tuottoaste sen markkinahinnan laskemisen jälkeen ilmaistuna prosenttiosuutena sen par-arvosta. Katsotaan tarkempi arvio side kannattavuus kuin muut laskelmat, tuotto laina-side sisältää voitto tai tappio luoma ero velkakirjan ostohinnan ja sen par-arvon.
Bond-Kuponkikorkojen ja-tuottojen Vertailu
kuponkikorko poikkeaa usein tuotosta., Joukkovelkakirjalainan tuottoa pidetään tarkemmin efektiivisenä tuottoasteena, joka perustuu joukkovelkakirjalainan todelliseen markkina-arvoon. Nimellisarvolla kuponkikorko ja tuotto ovat yhtä suuret. Jos myyt IBM Corp. Bondin 100 dollarin palkkiolla, bondin tuotto on nyt 20 dollaria / 1 100 dollaria = 1,82%. Olettaen, että korot on lisääntynyt ja hinta teidän bond laski $980, tuotto myynnistä bond alennus on $20 / $980 = 2.04% Siten, tuotto ja hinta on kääntäen verrannollinen.,
Koska kuponki maksut eivät ole ainoa lähde bond voiton, tuoton erääntymispäivänä laskelma sisältää mahdolliset voitot tai tappiot syntyvät vaihtelut markkinoilla hinta. Jos sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan par-arvolleen, maturiteettituotto on yhtä suuri kuin kuponkikorko. Jos sijoittaja ostaa joukkovelkakirjan alennuksella, sen tuotto maturiteettiin on aina korkeampi kuin sen kuponkikorko. Sitä vastoin preemiolla ostetun joukkovelkakirjalainan maturiteettituotto on aina pienempi kuin sen kuponkikorko.,
maturiteettituotto approksimoi joukkolainan keskimääräistä tuottoa sen jäljellä olevalta kaudelta. Kaikkiin tuleviin korkoihin sovelletaan yhtä diskonttokorkoa, jolla luodaan nykyarvo, joka vastaa suurin piirtein joukkolainan hintaa. Koko laskelmassa otetaan huomioon kuponkikorko, joukkovelkakirjalainan käypä hinta, hinnan ja nimellisarvon välinen erotus sekä maturiteettiin kuluva aika. Avistakurssin ohella maturiteettituotto on yksi tärkeimmistä joukkolainojen arvostuksen luvuista.,
Kun Joukkolainojen Tuotto eräpäivään asti Yhtä suuri kuin Sen Kuponkikorko
Jos side on ostettu par, sen tuoton erääntymispäivänä on siis yhtä suuri kuin sen kuponkikorko, koska alkuinvestointi on kompensoida kokonaan vähennykseksi joukkovelkakirjalainan erääntyessä, jättäen vain kiinteä kuponki maksuja kuin voitto. Jos joukkovelkakirja ostetaan alennuksella, maturiteettituotto on aina korkeampi kuin kuponkikorko. Jos se ostetaan preemiolla, maturiteettituotto on aina pienempi.,