WACC (Español)

¿cómo funciona WACC?

contrariamente a lo que puede parecer la falta de planificación financiera de algunos empresarios, las empresas no tienen una máquina de hacer dinero.

esto significa que cada vez que desee invertir en proyectos de desarrollo y expansión, entre otros proyectos que requieren una cantidad inicial con la que la empresa no puede pagar, debe pedir dinero prestado.,

la financiación de las iniciativas corporativas puede provenir de dos tipos de fuente:

• fuente interna: son los propios accionistas propietarios de la compañía, que retiran los recursos de su patrimonio personal;
• fuente externa: son los bancos y demás propietarios de valores de deuda corporativa.

Cada una de estas fuentes otorga a las empresas un costo diferente por el capital.

es decir, aunque el monto del préstamo sea el mismo para ambos, el gasto que la organización tendrá por tomarlo será diferente.,

es habitual, entonces, que las empresas, al ser financiadas, busquen combinar los orígenes de la financiación.

y es precisamente para calcular la relación entre estos orígenes que se creó WACC.

¿cómo se calcula WACC?

el cálculo del WACC se realiza a partir de la siguiente fórmula:

WACC = Ke (E/D+E) + Kd (D/D+E) . (1-IR)

siendo que:

• Ke corresponde al costo del capital de fuente interna;
• Kd, al costo del capital de fuente externa;
• Y es el patrimonio neto de la empresa;
• D es la deuda total;
• IR es el impuesto sobre la renta.,

¿cómo se calcula cada elemento de WACC?

costo de capital de fuente interna, valor neto? ¿estos Términos no significan nada para usted?

no te preocupes, vamos a detallar cada uno de ellos ahora.

coste del capital de fuente interna (Ke)

para calcular el coste del capital de fuente interna (Ke), utilice la fórmula siguiente:

• ke = Rf + ? (Rm-Rf)

donde:

• Rf corresponde al rendimiento de los activos sin riesgo (en general, las tasas de interés aplicadas a los activos con un gran plazo de maduración);
• ?, corresponde a la sensibilidad del mercado (medida de riesgo que relaciona la volatilidad de los valores de la empresa con los demás valores del mercado);
• Rm corresponde a la tasa de mercado del activo, en general, el Ibovespa.

Si está atento, debe tener en cuenta que el cálculo del costo del capital de origen interno es el mismo que el del Capital Asset Pricing Model, utilizado para encontrar la tasa de rendimiento de los activos en general.,

costo del capital de fuente externa (Kd)

para calcular el costo del capital de fuente externa (Kd), utilice la siguiente fórmula:

• KD = ( gasto financiero – JCP)/deuda bruta

el gasto financiero se puede encontrar fácilmente en los estados de resultados de las organizaciones.

ya para entender un poco más acerca del JCP (los tales intereses sobre Capital propio), sugerimos que lea el artículo completo que preparamos sobre ese asunto.,

patrimonio neto

el patrimonio neto tiene la formación más simple entre todos los elementos del WACC, que es:

patrimonio neto = Activos – Pasivos.

¿para qué sirve el WACC?

Como ya hemos visto, la función principal del WACC es determinar el costo que un financiamiento dado traerá a la Corporación.

pero recordemos que el resultado en sí, no lleva a la empresa a ninguna parte.

después de todo, son solo números alineados.

lo que realmente importa en WACC es el uso que se hace de él y las interpretaciones contextuales que otorga.,

Por ejemplo, si la toma de crédito en una cierta proporción de fuentes es demasiado onerosa para la compañía, puede modificarla.

en este caso, el WACC actúa como un comparativo, indicando cuáles son las fuentes de crédito más ventajosas, dentro de las condiciones establecidas.

Además, el WACC:

• proporciona la proporción entre el capital de fuente externa y el de fuente interna, dentro de un proyecto;
• proporciona la tasa efectiva de impuestos sobre el capital recaudado;
• Permite que se encuentre el costo del capital, sea cual sea su fuente.,