el mundo está confundido y asustado. Las infecciones por COVID-19 están aumentando en los Estados Unidos y en todo el mundo, incluso en países que alguna vez pensaron que habían contenido el virus. Las perspectivas para el próximo año son, en el mejor de los casos, inciertas; los países se apresuran a producir y distribuir vacunas a velocidades vertiginosas, y algunos optan por eludir los ensayos en fase crítica. Mientras tanto, las cifras de desempleo siguen siendo asombrosamente alta, aunque estados UNIDOS, el mercado de valores sigue desafiando la gravedad. Nos dirigimos a una depresión global, Un período de miseria económica que pocas personas vivas han experimentado.
no estamos hablando de Hoovervilles. Hoy en día, Estados Unidos y la mayor parte del mundo tienen una clase media sólida. Tenemos redes de seguridad social que no existían hace nueve décadas. Afortunadamente, eso es cierto incluso para los países en desarrollo. Hoy en día, la mayoría de los gobiernos aceptan una profunda interdependencia económica entre las Naciones creada por decenios de globalización del comercio y las inversiones., Pero aquellos que esperan una llamada recuperación económica en forma de V, un escenario en el que los vacunadores conquistan la COVID-19 y todos vuelven directamente al trabajo, o incluso un repunte suave y constante a largo plazo como el que siguió a la crisis financiera mundial hace una década, van a estar decepcionados.
Vamos a empezar con la palabra depresión. No existe una definición comúnmente aceptada del término. Eso no es sorprendente, dado lo poco que experimentamos catástrofes de esta magnitud., Pero hay tres factores que separan una verdadera depresión económica de una mera recesión. En primer lugar, el impacto es mundial. En segundo lugar, reduce los medios de vida más profundamente que cualquier recesión que hayamos enfrentado en nuestras vidas. En tercer lugar, sus efectos negativos perdurarán más tiempo.
una depresión no es un período de contracción económica ininterrumpida. Puede haber períodos de progreso temporal dentro de ella que crean la apariencia de recuperación. La Gran Depresión de la década de 1930 comenzó con el desplome del mercado de valores de octubre de 1929 y continuó hasta principios de la década de 1940, cuando la Segunda Guerra Mundial creó la base para un nuevo crecimiento., Ese período incluyó dos caídas económicas separadas: primero de 1929 a 1933, y luego de nuevo de mayo de 1937 a 1938. Como en la década de 1930, es probable que veamos momentos de expansión en este período de depresión.
las depresiones no solo generan estadísticas feas y envían a compradores y vendedores a la hibernación. Cambian la forma en que vivimos. La Gran Recesión creó muy poco cambio duradero. Algunos líderes electos de todo el mundo ahora hablan más a menudo sobre la desigualdad de la riqueza, pero pocos han hecho mucho para abordarla., Grandes segmentos de la sociedad, particularmente las personas que no estaban ya al borde de la jubilación, pudieron esconderse y luego regresar al mismo enfoque de ahorro e inversión que practicaban antes de la crisis. Fueron recompensados con un período de recuperación sólida y duradera. Eso es muy diferente de la crisis actual. El temor a la COVID-19 traerá cambios duraderos en las actitudes del público hacia todas las actividades que involucran a multitudes de personas y la forma en que trabajamos a diario; también cambiará permanentemente la posición competitiva de Estados Unidos en el mundo y aumentará una profunda incertidumbre sobre los Estados Unidos.,- Las relaciones con China van hacia adelante.
además, la política de la disfunción en los estados UNIDOS y alrededor del mundo–es más grave que la de 2008-2009. A medida que la crisis financiera se afianzó, no hubo debate entre demócratas y republicanos sobre si la emergencia era real. En 2020, hay poco consenso sobre qué hacer y cómo hacerlo.
Volver a nuestra definición de una depresión económica., En primer lugar, la desaceleración actual es sin duda Mundial. La mayoría de las recesiones estadounidenses de la posguerra han limitado sus peores efectos a la economía doméstica. Pero la mayoría fueron el resultado de la inflación interna o de un endurecimiento de los mercados nacionales de crédito. Ese no es el caso de la COVID-19 y la actual desaceleración mundial. Esta es una crisis sincronizada, y así como el ascenso implacable de China en las últimas cuatro décadas ha levantado muchos barcos en los países más ricos y pobres por igual, así las desaceleraciones en China, Estados Unidos y Europa tendrán un impacto global en nuestro mundo globalizado., Este coronavirus ha devastado todas las principales economías del mundo. Su impacto se siente en todas partes.
Las redes de Seguridad Social se están poniendo a prueba como nunca antes. Algunos se romperán. Los sistemas de atención de la salud, en particular en los países más pobres, ya están colapsando bajo la presión. Mientras luchan por hacer frente al costo humano de esta desaceleración, los gobiernos no pagarán la deuda. Por todas estas razones, los países de ingresos medianos y los países en desarrollo son especialmente vulnerables, pero la carga de la deuda y la probabilidad de impagos presionarán a todo el sistema financiero mundial.,
la segunda característica definitoria de una depresión: el impacto económico de la COVID-19 se reducirá más profundamente que cualquier recesión que se recuerde. El informe de política monetaria presentado al Congreso en junio por la Reserva Federal señaló que «la gravedad, el alcance y la velocidad de la caída subsiguiente en la actividad económica han sido significativamente peores que cualquier recesión desde la Segunda Guerra Mundial». el empleo de nómina cayó en una cifra sin precedentes de 22 millones en marzo y abril antes de agregar 7,5 millones de empleos en mayo y junio. La tasa de desempleo subió a 14.,7% en abril, el nivel más alto desde la Gran Depresión, antes de recuperarse al 11,1% en junio.
Ahora, para las malas noticias. En primer lugar, esos datos reflejan las condiciones Desde mediados de junio, antes del pico más reciente de casos de COVID-19 en el sur y el oeste de Estados Unidos, que ha causado al menos un estancamiento temporal en la recuperación. Los signos de angustia económica corporativa están aumentando., Y la segunda y tercera oleadas de infecciones por coronavirus podrían echar a muchas más personas sin trabajo. En resumen, no habrá una recuperación sostenible hasta que el virus esté completamente contenido. Eso probablemente significa una vacuna. Incluso cuando hay una vacuna, no activará un interruptor para que el mundo vuelva a la normalidad. Algunos recibirán la vacuna antes que otros. Algunos a quienes se les ofrece no lo aceptarán. La recuperación vendrá por ataques y arranques.,
dejando de lado el problema único de medir la tasa de desempleo durante una pandemia de una vez en un siglo, hay una señal de advertencia más importante aquí. El Informe de la Oficina de Estadísticas Laborales también señaló que la proporción de pérdidas de empleos clasificadas como «temporales» cayó del 88,6% en abril y mayo al 78,6% en junio. En otras palabras, un mayor porcentaje de los trabajadores atrapados en esa tasa de desempleo (aún históricamente alta) no tendrá empleos a los que regresar., Es probable que esa tendencia dure porque la COVID-19 obligará a muchas más empresas a cerrar sus puertas definitivamente, y los gobiernos no seguirán emitiendo cheques de rescate indefinidamente.
estos factores nos llevan hacia la tercera definición de depresión: una desaceleración que durará más que las recesiones de los últimos 80 años. La Oficina de presupuesto del Congreso ha advertido que la tasa de desempleo permanecerá obstinadamente alta durante la próxima década, y la producción económica permanecerá deprimida durante años a menos que se hagan cambios en la forma en que el Gobierno grava y gasta., Ese tipo de cambios dependerán de un amplio reconocimiento de que las medidas de emergencia no serán suficientes para restaurar la salud de la economía estadounidense. Lo que es cierto en Estados Unidos será cierto en todas partes.
En los primeros días de la pandemia, el G-7 de los gobiernos y sus bancos centrales se movió rápidamente para apoyar a los trabajadores y a las empresas con ingresos de apoyo y líneas de crédito en espera de buenas noticias hasta que con seguridad podría reanudar sus actividades normales., La Fed, el Banco Central Europeo, El Banco de Inglaterra y el Banco de Japón desecharon el libro de reglas para agregar un apoyo sin precedentes para garantizar que los mercados pudieran continuar funcionando.
Este apoyo de liquidez (junto con el optimismo sobre una vacuna) ha impulsado los mercados financieros y bien puede continuar elevando las acciones. Pero este puente financiero no es lo suficientemente grande como para cubrir la brecha de la vitalidad económica pasada a la futura porque la COVID-19 ha creado una crisis para la economía real. Tanto la oferta como la demanda han sufrido daños repentinos y profundos., Y cada vez será más difícil políticamente imponer un segundo y tercer encierro.
Es por eso que la forma de la recuperación económica será una especie de feo «swoosh irregular», una forma que refleja un proceso de recuperación de un año de duración y una economía global que inevitablemente se reabrirá en etapas hasta que una vacuna esté en su lugar y se distribuya a nivel mundial.
¿Qué podrían hacer los dirigentes mundiales para acortar esta depresión mundial? Podrían resistir el impulso de decirle a su gente que los días más brillantes están a la vuelta de la esquina., La gente necesita líderes que asuman la responsabilidad de las decisiones difíciles.
desde un punto de vista práctico, los gobiernos podrían hacer más para coordinar los planes de contención del virus. Pero también podrían prepararse para la necesidad de ayudar a los países más pobres y más afectados a evitar lo peor del virus y la contracción económica invirtiendo las sumas necesarias para mantener a estos países en pie. La falta actual de liderazgo internacional empeora las cosas., Si la COVID-19 puede enseñar a los líderes mundiales el valor de trabajar juntos para evitar catástrofes comunes, las futuras emergencias mundiales serán mucho más fáciles de manejar para el bien de todos. Desafortunadamente, ese no es el camino en el que estamos.
esto aparece en la edición del 17 de agosto de 2020 de TIME.
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