1837: Die harten Zeiten
Historiker haben traditionell die Panik von 1837 zu einer Immobilienblase und erratischen amerikanischen Bankpolitik.1 Die meisten Spekulationen betrafen westliches Land, das nach indischen Umzügen zur Besiedlung geöffnet wurde, aber die nordöstlichen Wälder gehörten zu den am meisten überbewerteten Betrieben., Ein Zeitgenosse bemerkte: „Die Spekulation in Maine Timber Lands war die erste in Ordnung, die extravagantesten und irrationalsten und die ruinösesten für diejenigen, die damit beschäftigt waren.“2 In Massachusetts fielen die Nahant Bank und die Oriental Bank von Boston diesem spekulativen Fieber zum Opfer, als ihr Vermögen gefährlich auf nicht verbessertes Land in Maine konzentrierte, das weit von schiffbaren Wasserstraßen entfernt war. Eine Umfrage von 1838 bestätigte, dass diese Immobilie stark überbewertet war und beide Banken versagten.3
Die Entwicklungen im Bankensektor haben die Krise verschärft., Die Geldmenge schwoll an, als die Bank der Vereinigten Staaten ihre Charta verlor und jede der 850 Banken des Landes wieder Banknoten (eine private Form der Währung) mit wenig Zurückhaltung ausstellen konnte. Dieses Papiergeld wurde dann schnell abgeschrieben, als das Specie Circular von Präsident Jackson von 1836 die Zahlung für Regierungsgrundstücke in Gold oder Silber vorschrieb. Zehn Monate später weigerten sich die Banken, ihre Banknoten in Specie einzulösen, wodurch der Handel zum Stillstand kam., New England entkam dem schlimmsten der Krise dank Bostons konservativer Bankfiliale, die, angeführt von der Suffolk Bank, die Exzesse der ländlichen Banken eindämmte.4
Die Krise von 1837 und die darauf folgende sechsjährige Depression hatten nachhaltige Auswirkungen auf die amerikanische Wirtschaft. Die Ratingbranche zum Beispiel hat ihren Ursprung in den harten Zeiten der späten 1830er und frühen 1840er Jahre., So viele Unternehmen scheiterten, dass Lewis Tappan, ein prominenter Gegner der Sklaverei, ein Unternehmen gründete, das Abonnenten aktuelle und umfassende Kreditinformationen zu den Unternehmen in ihren Gemeinden anbot. Tappans Firma, die Mercantile Agency, baute auf seinen abolitionistischen Verbindungen auf, um ein landesweites Netzwerk von Kreditreportern zu schaffen, das der direkte Vorgänger der heutigen Ratingfirmen war.5
Die Auswirkungen der Panik von 1837 waren auch weit weg von zu Hause zu spüren. Der Welthandel mit China hat sich durch die Krise verändert., Rasche Kreditausweitung und eifrige Spekulationen über Tee, Seide und andere Produkte des Himmlischen Reiches trugen zum Scheitern der Handelshäuser von London nach New York und Boston in den späten 1830er Jahren bei. Nach der Krise leiteten viele New England-Händler wie J. P. Cushing ihr Kapital aus dem China-Handel auf amerikanische Eisenbahnen um.6