en obligations kupongränta är lika med avkastningen till förfallodagen om dess köpeskilling är lika med dess parivärde. Parivärdet för en obligation är dess nominella värde, eller det angivna värdet av obligationen vid tidpunkten för emissionen, som bestäms av den utfärdande enheten. De flesta obligationer har par värden på $ 100 eller $ 1,000.
parivärdet för en obligation dikterar dock inte marknadspriset., I stället påverkas marknaden eller försäljningspriset för en obligation av ett antal faktorer utöver parivärdet. Dessa faktorer inkluderar obligationens kupongränta, förfallodag, rådande räntor och tillgången till mer lukrativa obligationer.
definiera kupongräntan, förfallodagen och marknadsvärdet av obligationer
kupongräntan för en obligation är dess ränta, eller hur mycket pengar det betalar obligationsinnehavaren varje år, uttryckt i procent av dess parivärde. En obligation med ett $ 1,000 par värde och kupong ränta på 5% betalar $50 i ränta varje år fram till förfallodagen.,
Antag att du köper en IBM Corp-obligation med ett nominellt värde på $1,000, och det utfärdas med halvårsbetalningar på $10. För att beräkna obligationens kupongränta, dela upp de totala årliga räntebetalningarna med det nominella värdet. I det här fallet är den totala årliga räntebetalningen lika med $ 10 x 2 = $ 20. Den årliga kupongräntan för IBM bond är därför lika med $20 trip 1000 $ = 2%.
kupongerna är fasta; oavsett vilket pris obligationen handlar för, är räntebetalningarna alltid lika med $20 per år., Så om räntorna gick upp och körde ner priset på IBMs obligation till $ 980, kommer 2% – kupongen på obligationen att förbli oförändrad.
ett obligations förfallodag är helt enkelt det datum då obligationsinnehavaren får återbetalning för sin investering. Vid förfallodagen ska den emitterande enheten betala obligationsinnehavaren parivärdet av obligationen, oavsett dess nuvarande marknadsvärde. Detta innebär att om en investerare köper en femårig $1,000 obligation för $800, de samlar $1,000 i slutet av fem år utöver eventuella kupongbetalningar de fått under den tiden.,
marknadsvärdet på obligationer har en negativ korrelation med rådande räntor. När räntorna går upp, går priset på befintliga obligationer ner. När räntorna minskar blir nuvarande obligationer med högre priser mer värdefulla.
till exempel, om ett företag emitterar en $1,000-obligation med en 4% – ränta, men regeringen höjer därefter minimiräntan till 5%, har eventuella nya obligationer som emitteras högre kupongbetalningar än företagets ursprungliga 4% – obligation., För att locka investerare att köpa obligationen trots sina lägre kupongbetalningar måste företaget sälja obligationen till mindre än dess parivärde, vilket kallas Rabatt. Om räntorna skulle sjunka till 3%, säljer den befintliga 4% obligationen för mer än dess parivärde, som kallas en premie.
eftersom marknadspriset på obligationer är så bytbart är det möjligt att göra en vinst utöver det som genereras av kupongbetalningar genom att köpa obligationer med rabatt., Avkastningen till förfallodagen för en obligation är avkastningen som genereras av en obligation efter att ha redovisat sitt marknadspris, uttryckt i procent av dess parivärde. Som anses vara en mer exakt uppskattning av en obligations lönsamhet än andra avkastningsberäkningar, innehåller avkastningen till löptiden för en obligation den vinst eller förlust som skapas av skillnaden mellan obligationens inköpspris och dess parivärde.
jämföra Obligationslåneräntor och avkastning
kupongräntan skiljer sig ofta från avkastningen., En obligations avkastning är mer exakt tänkt som den effektiva avkastningen baserat på det faktiska marknadsvärdet av obligationen. Till nominellt värde motsvarar kupongräntan och avkastningen varandra. Om du säljer din IBM Corp. bond till en $ 100 premium, är bondens avkastning nu lika med $ 20 / $ 1,100 = 1,82%. Förutsatt att räntorna ökade och priset på din obligation föll till $ 980, din avkastning från att sälja obligationen till en rabatt kommer att vara $20 / $ 980 = 2.04% således avkastning och pris är omvänt relaterade.,
eftersom kupongbetalningar inte är den enda källan till obligationsvinster, innehåller avkastningen till förfallodagen beräkningen de potentiella vinster eller förluster som genereras av variationer i marknadspriset. Om en investerare köper en obligation för sitt parivärde är avkastningen till förfallodagen lika med kupongräntan. Om investeraren köper obligationen med rabatt är avkastningen till förfall alltid högre än kupongräntan. Omvänt har en obligation som köps till en premie alltid en avkastning till förfallodagen som är lägre än kupongräntan.,
avkastningen till förfallodagen approximerar den genomsnittliga avkastningen på obligationen under dess återstående löptid. En enda diskonteringsränta tillämpas på alla framtida räntebetalningar för att skapa ett nuvärde som i stort sett motsvarar obligationspriset. Hela beräkningen tar hänsyn till kupongräntan; nuvarande pris på obligationen; skillnad mellan pris och nominellt värde; och tid fram till förfallodagen. Tillsammans med avistakursen är avkastning till förfall en av de viktigaste siffrorna i obligationsvärderingen.,
när en obligations avkastning till förfallodagen är lika med dess kupongränta
om en obligation köps till parivärdet, är dess avkastning till förfallodagen således lika med dess kupongränta, eftersom den ursprungliga investeringen kompenseras helt genom återbetalning av obligationen vid förfallodagen, vilket innebär att endast de fasta kupongbetalningarna är vinst. Om en obligation köps med rabatt, är avkastningen till förfall alltid högre än kupongräntan. Om det köps till en premie är avkastningen till förfall alltid lägre.,