getty
historiskt sett är det bäst att undvika obligationer när din centralbank skriver ut pengar som galen. Mer pengar kan leda till inflation, vilket kan leda till högre räntor—och sätta ett spjäll på alla innehav med fast ränta.
men inte alla obligationer är dåliga idéer. Vissa har sina kuponger kryssa högre med priser. Andra kan även ge dig uppsidan av ett lager!, Låt oss granska us-centrerad fast inkomst, börjar med ”outhouse” och arbetar oss upp till ”penthouse” kvalitetsobligationer betala så mycket som 8% idag.
US Treasuries: för 0.5%, varför?
tioåriga statskassor betalar bara 0,5% eller så som jag skriver. Sätt en miljon dollar i dem, och du har en jättestor $5,000 eller så i” fattigdomsnivå ” inkomst. En sorglig återkomst.
visst kan du njuta av lite uppåtsida om priserna fortsätter att röra sig lägre. Men det är ett tufft sätt att försörja sig, än mindre en pensionering.,
den bästa tiden att köpa amerikanska statsobligationer var i början av 1980-talet, när räntorna var högst, och din höga fasta ränta var avsedd att se bra ut på vägen!
Floaters: för tidigt för 0.8% (och 5.9%)
precis som det finns en tid och plats att köpa amerikanska statsobligationer, detsamma gäller för flytande obligationer. Dessa investeringar sportar den fina kvaliteten som deras egna avkastning kryssar högre när räntorna stiger.
problemet med att köpa dem idag? Priserna stiger inte än. Och tills de tar av, Vi är lika väl-off fyllning kontanter under våra madrasser som vi köper floaters.,
låt oss titta på den mest populära ETF i utrymmet, iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT) FLOT . Det betalar bara 0,8% idag. Och medelmåttigheten slutar inte där, eftersom fonden har levererat total avkastning på bara 13% under de senaste nio åren.
plus, investerare levererades ett fall av allvarliga hjärtklappningar tidigare i år när FLOT köpare försvann!
flytande hastighet CEFs är en bättre satsning, men igen, vi vill hålla dem när priserna stiger (eller, precis innan de tar av).
ett CEF som Eaton Vance Floating Rate Income Fund (EFT) är en bättre satsning., För det första betalar fonden 5,9%, en beboelig utdelningslön. För det andra kan EFT hålla din inkomst (och NAV) skyddad när priserna stiger.
Nu EFT fungerar OK när ”rangebound.”Du kan se sin lila ”totalavkastning” nedan jämfört med 10-åriga statsavkastningen i orange. EFT återvände 60% under åttaårsperioden som började 2012 och slutade i början av året!
det är fortfarande lite tidigt på EFT. Vi äger hellre det när priserna stiger, och på den tonen håller jag dig underrättad.
Munis: kan vara upp till 8.,4% i den övre skattefästet
statskassor är säkra och tråkiga, med källarutbyten och begränsad uppsida, och det är för tidigt för floaters. Så var ska man vända sig för mer utbyte och uppsida? Kommunala obligationer.
kommunala eller ”muni” obligationer, samla in intäkter från finansiering av projekt som avgiftsbelagda vägar i Denver och en convention center renovering i Chicago. Trots rubrikskräck kan du ha läst om muni-standard genom åren (till exempel i Puerto Rico), de är faktiskt de säkraste obligationerna du kan köpa andra än amerikanska statsobligationer. Standard priser är ganska låg—en infinitesimal 0.1% till 0.2%!,
en bra muni-fond kommer att returnera sin nuvarande avkastning. För en ETF som den populära iShares National Muni Bond ETF (MUB)det betyder bara 1.2% idag.
Vi contrarians föredrar att köpa vår munis via CEFs (closed-end funds). En CEF som Nuveen AMT-Gratis Muni Credit Fund (NVG) är en långsiktigt bättre sätt att spela munis. Och det är ingen överraskning, för Nuveen är gudfadern i muni CEF-sektorn. Portfolio manager Paul Brennan får tidigt telefonsamtal på många av de bästa erbjudandena.
NVG ger 5% idag, men kom ihåg, det är federal skattebefriad deg., Om du är en gemensam filer i den övre skattefästet är detta en skatteekvivalent avkastning på 8,4%. Trevlig.
självklart vill du titta på dina muni-innehav om priserna verkligen stiger. För tillfället är de bästa CEFs ett bra sätt att gömma pengar.
företag: en stadig 5%
Fed stol Jay Powell vet var avkastningen är. När Jay skriver nya räkningar, han sätter in dem i företagsobligationsfonder som iShares Hög Avkastning Corporate Bond ETF (HYG) HYG . Fonden betalar 4.,9% idag, och Jay vet att han inte behöver oroa sig för kreditrisk eftersom han helt enkelt kan backstop några oroliga obligationer själv (med mer nyligen tryckta greenbacks, förstås!)
sedan starten 2007 har HYG ungefär ”returnerat sin avkastning” med en årlig avkastning på 5% per år. Inte illa, inte bra, men tillräckligt bra för att nästan dubbla en initial $ 10K.
Jag känner för vår stackars HYG-investerare ovan, som måste hantera allvarliga hjärtklappningar vart femte till sju år. Bond köpare tror inte att de registrerar sig för detta när de tar en ”säker bond avkastning.,”Men med Fed som HYGS nya vän borde 5% ha mindre drama framåt.
”Preferred” ger upp till 7,5%
de flesta investerare och pengar chefer vet företag. Färre vet om preferreds.
titta förbi det gemensamma beståndet och du kommer att se preferenserna. Företag utfärdar dem regelbundet för att samla in pengar. Dessa frågor betalar i allmänhet utdelning som får prioritet över de som betalas på stamaktier (en trevlig fördel under sköra ekonomiska tider som dessa).
utdelningen på Preferences är vanligtvis högre än på sina vanliga kusiner också., I denna” noll ränta ” Värld, det är en ganska söt kvalitet.
i Maj mottog mina kontrariska Inkomstrapporteringsabonnenter en 5,2% utbetalningsökning från vår Flaherty& Crumrine Dynamic Preferred& inkomstfond (DFP) (till $0,15 per aktie per månad). Våra juni-och juli betalningar var ”bara statisk” men, frukta inte, vi har just fått en annan höjning från DFP.
den senaste vandringen är en fantastisk 10%’er, tar oss till $0.,165 per månad:
DFP: s 2020-utdelningar betalade (och kommande)
kontrariska utsikter
folket på Flaherty & crumrine har också deklarerat högre månatliga utbetalningar för september och oktober. Jag skulle förutse att DFP kommer att fortsätta att betala den högre räntan under överskådlig framtid (med undantag för en annan höjning, förstås!) som motsvarar en söt 7,5% framåt utbyte.,
konvertibla obligationer
konvertibla obligationer, som preferensaktier, betalar regelbundet ränta. På så sätt fungerar de som obligationer. Du köper dem och” låsa in ” vanliga kupongbetalningar.
men konvertibler är också som aktieoptioner genom att de kan ”konverteras” från en obligation till en aktie av innehavaren. Så, du kan tänka på dem som obligationer med några lager-liknande uppsida.
SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (CWB) är den mest populära mainstream (läs: allmänt marknadsförda) fordon för att köpa konvertibler. Det betalar bara 1,3% idag., En bättre idé är Ellsworth Tillväxt och Intäkter (ECF), som betalar 4,4 procent och handlas på en 9% rabatt i förhållande till SUBSTANSVÄRDET (medan dess ETF kusin CWB trades i par).
Contrarian Outlook
ser du ett återkommande tema i bond-land? För varje ETF som många investerare vet ganska bra finns det en motsvarande CEF att de borde köpa istället!
Brett Owens är chefsinvesteringsstrateg för kontrariska utsikter., För mer bra inkomst idéer, få din gratis kopiera hans senaste särskild rapport: din förtidspensionering portfölj: 7% utdelning varje månad för evigt.
avslöjande: ingen