Nu u een goed inzicht hebt in de beschikbare beleggingsopties voor TSP en de historische risico ‘ s en opbrengsten van de verschillende TSP-fondsen, vraagt u zich misschien af hoe u daadwerkelijk kunt beleggen in het spaarplan. Wat is een goede beleggingsstrategie? Hoe bepaal je aan welke fondsen je je spaargeld wilt toewijzen en hoeveel?
in het algemeen zijn er twee verschillende benaderingen om deze vragen te beantwoorden. U kunt kiezen voor een strategische asset allocation, of een tactische asset allocation. Laten we eens kijken naar elk van deze beleggingsstrategieën op zijn beurt.,
strategische Activaallocatie
strategische activaallocatie wordt soms aangeduid als “kopen en aanhouden” of een “passieve geïndexeerde” benadering van beleggen. Het basisidee is dat je eerst je beleggingshorizon bepaalt (wanneer je verwacht met pensioen te gaan), en risicotolerantie (hoeveel je kunt staan en veroorloven te verliezen).
u evalueert vervolgens de historische rendementen en risico ‘ s die verbonden zijn aan de fondsen en activaklassen waarin u belegt (in dit geval de vijf TSP-fondsen), en bepaalt welke specifieke portefeuillecombinatie optimaal voor u is., Nu kunt u uw TSP-account toewijzen met behulp van deze specifieke percentages aandelen-en obligatiefondsen.
laten we dit illustreren met een hypothetisch voorbeeld: Homer, een relatief onervaren TSP investeerder, had in totaal $10.000 gespaard in zijn spaarplan op 3/9/2009. Op deze datum bezat hij een eenvoudige aandelen-en obligatieportefeuille met een waarde van $6.000 aan C-aandelen, en $4.000 in het F-fonds. We gaan ervan uit dat dit zijn doel is: 60% aandelen (C fonds) en 40% obligaties (F fonds)., Als Homer zijn fondsen sindsdien met rust had gelaten en geen verdere bijdragen had gedaan, zou zijn rekening er minder dan drie jaar later op 26/2/2012 zo uitzien: de waarde van zijn aandelen in het C-fonds zou nu $12.433 zijn en de aandelen in het F-fonds zouden $4.959 waard zijn. Om een technische term te gebruiken, Homer ‘ s portefeuille toewijzing is nu helemaal uit de hand! Hij heeft 71,5 procent aandelen en 28,5 procent obligaties., Om deze terug te brengen naar zijn doeltoewijzing, zou hij genoeg van het C-fonds moeten verkopen om het tot 60% te brengen, en de opbrengst in extra F-aandelen moeten investeren om die tot 40% van zijn totale rekeningwaarde te brengen. Gelukkig, de tsp.gov website biedt een handige Interfund Transfer (IFT) pagina waar alles wat je hoeft te doen is plug in de percentages die u wilt houden in elk fonds, en de TSP zal zorgen voor de rebalancing wiskunde en Fonds aandeel uitwisseling voor u.
een meer verfijnde passieve geïndexeerde portefeuille zou de voorraadtoewijzing verder diversifiëren, met slices van de C, S en I-fondsen., Dit zou portfolio blootstelling aan internationale aandelen (I fonds) en small cap Aandelen (S fonds), die historisch gezien zowel een bepaalde hoeveelheid extra rendement hebben toegevoegd en zijn niet perfect gecorreleerd met U. S. large cap Aandelen (C fonds) toe te voegen. Een andere optie zou zijn om een deel van de rekening toe te wijzen aan het G-fonds, dat risicovrije vaste inkomsten biedt.
schommelingen in de activaprijzen komen zeer vaak voor (vooral in risicovollere effecten zoals aandelen), en de meeste adviseurs zouden u aanraden om uw “buy and hold” – portefeuille ongeveer eenmaal per kalenderjaar opnieuw in evenwicht te brengen., U kunt ook maandelijks plan bijdragen voor deze: erachter te komen welke van uw activa klassen zijn momenteel ondergewaardeerd (op basis van uw doeltoewijzingen), en toewijzen meer aan die.
ijverig toewijzen aan ondergewaardeerde fondsen is een van de weinige “randen” die een buy and hold belegger heeft: tijdsdiversificatie. Als u deze strategie te volgen, is het belangrijk om vast te houden aan het tijdens zowel goede als slechte tijden. Toch is dit een van de grote praktische zwakheden van de strategische toewijzing van activa gebleken., Het kan psychologisch zeer moeilijk zijn om geld te blijven ploegen in een activaklasse die in waarde daalt, maand na maand, soms jarenlang. Veel studies in de afgelopen decennia hebben aangetoond dat investeerders hier gemiddeld niet in slagen. Bijvoorbeeld, een jaarlijkse studie door een bedrijf genaamd DALBAR blijkt dat beleggers slecht onder-presteren De gemiddelde opbrengsten van indexen. In hun meest recent gepubliceerde resultaten melden ze dat Voor de periode van twintig jaar eindigend in 2010, aandelenbeleggers verdiend 3.,83% vergeleken met de s&P 500 rendement (gelijk aan het VVD C fonds) van 9,14%. In dezelfde periode verdienden obligatiebeleggers 1,01% ten opzichte van de totale obligatie-Index van Barclays (gelijk aan het TSP F-fonds) van 6,89%. Er zijn vele redenen voor, onder hen het feit dat beleggers houden hun voorraad fondsen voor een gemiddelde van iets meer dan 3 jaar, niet precies wat je zou noemen lange termijn “kopen en houden.,”Andere studies hebben aangetoond dat beleggers ook de neiging om te verkopen op de slechtst mogelijke tijden (in de buurt van bear markt bodems, nadat de aandelen al hebben gekregen gehamerd), en terug te kopen in de buurt van de markt tops (wanneer beleggers zijn de meeste bullish). Een aantal psychologische vooroordelen zijn gesuggereerd als de oorzaak van dit slechte gedrag van de investeerder.
Tactical Asset allocators (Taa)
Tactical asset allocators willen alleen in een activaklasse worden belegd wanneer deze aantrekkelijk is (bijvoorbeeld wanneer de prijzen stijgen)., In plaats van te investeren in een statische (strategische) asset allocatie, passen ze de gewichten in hun portefeuille (in welke activa te beleggen en hoeveel van elk) aan volgens een discretionaire of systematische beleggingsstrategie. Een goed voorbeeld van een kwantitatieve (puur systematische) Taa strategie is onze eigen TSP Folio strategie.
wanneer alle activaklassen stijgen-zoals bijvoorbeeld gedurende een groot deel van de jaren negentig — is het zeer moeilijk om het rendement van een passieve activaallocatie te overtreffen. Maar in andere decennia, zoals 2000-2010, is het omgekeerde waar., Gedurende deze periode ondervonden aandelenbeleggingen (zoals die in het C-fonds) grote prijsschommelingen, zowel op als neer. Maar tegen het einde van 2010 waren de aandelen slechts met 1,37% per jaar vooruitgegaan, ver onder hun historische gemiddelde van 9,32% samengestelde jaarlijkse winsten sinds 1900. Een eenvoudige tactische strategie die belegt in aandelen wanneer ze op de stijging, en side-stappen hen wanneer ze dalen, investeren in plaats daarvan in obligaties en andere activaklassen, zou veel beter hebben gepresteerd in deze periode., Geïnteresseerde beleggers kunnen meer te weten komen over hoe onze eigen strategie dit bereikt, of lees een van de fijne academische en praktijkgerichte onderzoek op TAA, zoals het werk van Mebane Faber.
naar onze mening zou het primaire doel van tactische assetallocatie niet een hoger absoluut rendement moeten zijn (hoewel dat in sommige perioden een mooi neveneffect kan zijn), maar eerder een beter risicogecorrigeerd rendement., Om het voorbeeld van het decennium 2000-2010 voort te zetten, zou een buy-and-hold-belegger met een aandelenportefeuille van 60% / 40% obligaties hebben geleden door twee dalingen op de bear-markt in 2001-2003 en 2008-2009, hoge volatiliteit en een maximale kredietopneming van 29% in de portefeuillewaarde (procentuele daling gemeten vanaf de piek in 2007 tot het dieptepunt in 2009). Dat alles voor een magere 1,37% samengestelde jaarlijkse opbrengst. Daarentegen zou de TAA-strategie door het decennium heen zijn gestroomd met een relatief goedaardige maximale drawdown van 8% en een samengestelde opbrengst van meer dan 10% per jaar.
welke beleggingsstrategie is beter?,
het antwoord is verschillend voor elke belegger; Er is geen “one size fits all” – oplossing. We stellen voor dat beleggers eerst alles leren wat ze kunnen over de voors en tegens van zowel strategische als tactische asset allocaties, en bepalen welke aanpak het meest geschikt is voor hun persoonlijke situatie. Van daaruit kunt u vervolgens het veld beperken tot een specifieke beleggingsstrategie en portefeuille. Als u zich niet op uw gemak voelt om deze beslissingen zelf te nemen, vraag dan, zoals altijd, advies aan een gekwalificeerde beleggingsadviseur (wat wij niet zijn).