Ora che hai una buona comprensione delle opzioni di investimento TSP disponibili e dei rischi storici e dei rendimenti dei vari fondi TSP, potresti chiederti come investire effettivamente nel Piano di risparmio dell’usato. Qual è una buona strategia di investimento? Come decidi a quali fondi destinare i tuoi risparmi e quanto?
In linea di massima, ci sono due diversi approcci per rispondere a queste domande. È possibile scegliere un’asset allocation strategica o un’asset allocation tattica. Diamo un’occhiata a ciascuna di queste strategie di investimento a sua volta.,
Strategic Asset Allocation
Strategic asset allocation è a volte indicato come “buy and hold” o un approccio “passivo indicizzato” agli investimenti. L’idea di base è che in primo luogo determinare il vostro orizzonte di investimento (quando si prevede di andare in pensione), e la tolleranza al rischio (quanto si può stare in piedi e permettersi di perdere).
Si valutano quindi i rendimenti storici e i rischi associati ai fondi e alle classi di attività in cui si sta investendo (in questo caso i cinque fondi TSP) e si determina quale combinazione di portafoglio specifica è ottimale per l’utente., Ora si può andare avanti e allocare il tuo account TSP utilizzando queste percentuali specifiche di fondi azionari e obbligazionari.
Illustriamo questo con un esempio ipotetico: Homer, un investitore TSP relativamente inesperto, aveva risparmiato un totale di $10,000 nel suo piano di risparmio di risparmio il 3/9/2009. In questa data possedeva un semplice portafoglio azionario e obbligazionario con worth 6.000 di azioni del Fondo C e 4 4.000 nel Fondo F. Supponiamo che questo sia il suo obiettivo di asset allocation: 60% azioni (Fondo C) e 40% obbligazioni (Fondo F)., Se Homer aveva appena lasciato i suoi fondi da solo da allora, e non ha fatto ulteriori contributi, questo è ciò che il suo conto sarebbe simile a meno di tre anni più tardi il 26/1/2012: il valore delle sue azioni del Fondo C sarebbe ora $12.433 e le azioni del fondo F varrebbero $4.959. Per usare un termine tecnico, l’allocazione del portafoglio di Homer è ora fuori di colpo! Detiene il 71,5% in azioni e il 28,5% in obbligazioni., Per riportarli alla sua allocazione target, avrebbe dovuto vendere abbastanza del Fondo C per portarlo al 60% e investire i proventi in ulteriori quote del Fondo F per portarle fino al 40% del suo valore totale del conto. Per fortuna, il tsp.gov sito web fornisce un nifty Interfund Transfer (I) pagina in cui tutto quello che dovete fare è collegare le percentuali che si desidera tenere in ogni fondo, e il TSP si prenderà cura della matematica riequilibrio e lo scambio di quote di fondi per voi.
Un portafoglio indicizzato passivo più sofisticato diversificherebbe ulteriormente l’allocazione delle azioni, detenendo fette dei fondi C, S e I., Ciò aggiungerebbe l’esposizione del portafoglio a titoli internazionali (I Fund) e small cap stocks (S Fund), che storicamente hanno entrambi aggiunto una certa quantità di rendimento aggiuntivo e non sono perfettamente correlati ai titoli a grande capitalizzazione statunitensi (C Fund). Un’altra opzione sarebbe quella di assegnare una parte del conto al Fondo G, che fornisce reddito fisso privo di rischio.
Le fluttuazioni dei prezzi delle attività sono molto comuni (specialmente nei titoli più rischiosi come le azioni) e la maggior parte dei consulenti consiglia di riequilibrare il portafoglio “buy and hold” circa una volta ogni anno solare., Puoi anche utilizzare i contributi mensili del piano per questo: scopri quali delle tue asset class sono attualmente sottovalutate (in base alle allocazioni di destinazione) e alloca di più a quelle.
L’allocazione diligente a fondi sottovalutati è uno dei pochi “bordi” che un investitore di buy and hold ha: la diversificazione del tempo. Se si segue questa strategia, è importante attaccare con esso sia durante i momenti buoni e cattivi. Eppure questo ha dimostrato di essere uno dei grandi punti deboli pratici di asset allocation strategica., Può essere molto difficile psicologicamente continuare ad arare denaro in una classe di attività che diminuisce di valore, mese dopo mese, a volte per anni e anni. E molti studi negli ultimi decenni hanno dimostrato che, in media, gli investitori non sono riusciti a farlo. Ad esempio, uno studio annuale condotto da una società denominata DALBAR mostra che gli investitori sottopongono male i rendimenti medi degli indici. Nei loro risultati pubblicati più di recente, riferiscono che per il ventennio che termina nel 2010, gli investitori azionari hanno guadagnato 3.,83% rispetto al rendimento S&P 500 (equivalente al Fondo TSP C) del 9,14%. Nello stesso periodo, gli investitori obbligazionari hanno guadagnato l ‘ 1,01% rispetto al Barclays Aggregate Bond Index (equivalente al TSP F Fund) con un rendimento del 6,89%. Ci sono molte ragioni per questo, tra i quali il fatto che gli investitori detengono i loro fondi azionari per una media di poco più di 3 anni, non esattamente quello che si potrebbe chiamare a lungo termine “buy and hold.,”Altri studi hanno dimostrato che gli investitori tendono anche a vendere nei momenti peggiori possibili (vicino ai fondi del mercato ribassista, dopo che le azioni sono già state martellate), e riacquistare nei pressi dei vertici del mercato (quando gli investitori sono più rialzisti). Un certo numero di pregiudizi psicologici sono stati suggeriti come causa di questo cattivo comportamento degli investitori.
Tactical Asset Allocation (TAA)
Tactical asset allocators mirano ad essere investiti in una asset class solo quando è attraente (ad esempio, quando i prezzi sono in aumento)., Piuttosto che investire in un’asset allocation statica (strategica), adeguano i pesi nel loro portafoglio (quali attività investire e quanto di ciascuno) in base a una strategia di investimento discrezionale o sistematica. Un buon esempio di una strategia TAA quantitativa (puramente sistematica) è la nostra strategia TSP Folio.
Quando tutte le classi di attività sono in aumento, come ad esempio durante gran parte degli anni ‘ 90, è molto difficile superare i rendimenti di un’asset allocation passiva. Ma durante altri decenni, come 2000-2010, è vero il contrario., Durante questo periodo, gli investimenti azionari (come quelli nel fondo C) hanno subito grandi oscillazioni di prezzo, sia in alto che in basso. Ma entro la fine del 2010, le scorte avevano avanzato solo del 1,37% all’anno, molto al di sotto della loro media storica di 9,32% guadagni annuali composti dal 1900. Una semplice strategia tattica che investe in azioni quando sono in aumento, e side-step quando declinano, investendo invece in obbligazioni e altre classi di attività, avrebbe funzionato molto meglio durante questo periodo., Gli investitori interessati possono saperne di più su come la nostra strategia realizza questo, o leggere una delle belle ricerche accademiche e praticanti su TAA, come il lavoro di Mebane Faber.
A nostro avviso l’obiettivo primario dell’asset allocation tattica non dovrebbe essere maggiori rendimenti assoluti (anche se questo può essere un buon effetto collaterale in alcuni periodi), ma piuttosto migliori rendimenti corretti per il rischio., Per continuare l’esempio del decennio 2000-2010, un investitore buy and hold con un portafoglio di titoli del 60% / obbligazioni del 40% avrebbe subito due ribassi del mercato nel 2001-2003 e nel 2008-2009, un’elevata volatilità e un prelievo massimo del 29% nel valore del portafoglio (calo percentuale misurato dal picco del 2007 al minimo del 2009). Tutto questo per un magro rendimento annuo composto dell ‘ 1,37%. Al contrario, la strategia TAA avrebbe attraversato il decennio con un prelievo massimo relativamente benigno dell ‘ 8% e un rendimento composto di oltre il 10% all’anno.
Quale strategia di investimento è migliore?,
La risposta è diversa per ogni investitore; non esiste una soluzione “one size fits all”. Suggeriamo che gli investitori imparino prima tutto il possibile sui pro e contro delle allocazioni strategiche e tattiche e determinino quale approccio è più appropriato per la loro situazione personale. Da lì, puoi quindi restringere il campo a una strategia di investimento e un portafoglio specifici. Come sempre, se non ti senti a tuo agio nel prendere queste decisioni da solo, chiedi il parere di un consulente di investimento qualificato (cosa che non siamo).