Il prezzo di emissione di un’obbligazione si basa sulla relazione tra il tasso di interesse pagato dall’obbligazione e il tasso di interesse di mercato pagato alla stessa data. I passaggi fondamentali necessari per determinare il prezzo di emissione sono:
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Determinare gli interessi pagati dal bond. Ad esempio, se un legame paga un tasso di interesse del 5% una volta all’anno su un importo volto di $1.000, il pagamento degli interessi è di $50.,
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Trova il valore attuale del legame. Per continuare con l’esempio, se l’obbligazione matura in cinque anni, il suo fattore di valore attuale è 0,74726, come tratto da una tabella per il valore attuale di 1 dovuto in n periodi, e basato sul tasso di interesse di mercato del 6%. Il valore attuale del legame è quindi $747.26.
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Calcola il valore attuale dei pagamenti di interessi. Per continuare con l’esempio, il valore attuale di una rendita ordinaria di 1 al 6% per cinque anni è 4.21236., Quando moltiplichiamo questo fattore di valore attuale per il pagamento di interessi annuali di $50, arriviamo a un valore attuale di $210.62 per i pagamenti di interessi.
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Calcola il prezzo dell’obbligazione. Il prezzo dell’obbligazione dovrebbe essere $957,88, che è la somma del valore attuale del rimborso obbligazionario che è dovuto alla sua scadenza in cinque anni, e il valore attuale del relativo flusso di pagamenti di interessi futuri.,
Poiché il prezzo dell’obbligazione è inferiore al suo valore nominale, è evidente che il tasso di interesse pagato sull’obbligazione è inferiore al tasso di mercato. Gli investitori stanno quindi offrendo il suo prezzo verso il basso al fine di ottenere un tasso di interesse effettivo che corrisponda al tasso di mercato. Se il risultato di questo calcolo fosse stato invece un prezzo superiore al valore nominale dell’obbligazione, il tasso di interesse pagato sull’obbligazione sarebbe stato superiore al tasso di mercato.,
Quando un emittente di obbligazioni vende obbligazioni con uno sconto dal loro valore nominale, registra un addebito dell’importo dello sconto, un addebito sul conto di cassa e un credito sul conto obbligazionario per l’intero valore nominale delle obbligazioni. Si ammortizza quindi lo sconto sul periodo rimanente del legame, che si traduce in un aumento della quantità riconosciuta di interessi passivi.,
Quando un emittente di obbligazioni vende obbligazioni ad un premio al loro valore nominale, registra un addebito sul conto di cassa, un credito sul conto obbligazioni pagabili per il valore nominale totale delle obbligazioni, e un credito per l’importo del premio. Si ammortizza quindi il premio per il periodo rimanente del legame, che si traduce in una riduzione della quantità riconosciuta di interessi passivi.
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