a szövetségi kormány és szabályozó ügynökségei keményen dolgoznak a befektetők védelmében. Itt van egy praktikus précis a szabályok, hogy a kibocsátók követik, amikor bevezeti a privát elhelyezések.
van egy széles körű jogi és rendeleti szabályozó állami értékpapírok. Ami sokakat meglep, az a magánbiztosítások esetében azonos.,
nézzük át azokat a főbb törvényeket és szabályokat, amelyek lehetővé teszik a vállalatok számára, hogy magán értékpapírokat értékesítsenek.
egy fontos megjegyzés az eljárás megkezdése előtt: minden Értékpapírügylet, még az alábbiakban ismertetett adómentes ügyletek is a szövetségi értékpapír-törvények antifraud rendelkezéseinek hatálya alá tartoznak, amelyek tiltják a vállalatra és a felajánlott értékpapírokra vonatkozó hamis vagy félrevezető nyilatkozatokat. Büntetőjogi, polgári és közigazgatási eljárást kezdeményezhet a kormány, és a magánfelek is kezdeményezhetnek egyes Értékpapírtörvényekben.
U. S., Az 1933-as Értékpapírtörvényben a magán értékpapírokról szóló törvény (private Securities
P>private transactions have taken for hundreds. Az 1929-es tőzsdei összeomlást és az azt követő nagy gazdasági világválságot követően azonban a Kongresszus lépéseket kezdeményezett annak megakadályozására, hogy a vállalatok megalapozatlan követeléseket tegyenek, és irreális befektetési hozamokat ígérjenek.
ebből jött az első amerikai értékpapír-törvény, az 1933-as értékpapír-törvény (“Törvény”). A bevezetés előtt a legtöbb állam saját értékpapír-törvényeket (Blue Sky törvényeket) írt, amelyek továbbra is szabályozzák az értékpapír-értékesítés bizonyos aspektusait., A törvény célja az volt, hogy:
- előírja, hogy a befektetők pénzügyi és egyéb jelentős információkat kapjanak a nyilvános értékesítésre kínált értékpapírokról; és
- megtiltja az értékpapírok értékesítésével kapcsolatos megtévesztést, félrevezetést és egyéb csalást.
1934-es Értékpapírcseréről szóló törvény (“Tőzsdetörvény”)
A Tőzsdetörvény létrehozta a felügyelettel, valamint szabályozó hatósággal és fegyelmi jogkörrel rendelkező Értékpapír-és Tőzsdebizottságot (a továbbiakban: SEC) az Egyesült Államok felett., Értékpapír-ipar, beleértve a brókercégeket és képviselőiket, transzferügynököket, valamint a nemzet Értékpapír-önszabályozó szervezeteit (“SROs”). Ezek közé tartozik a “New York Stock Exchange”, a NASDAQ Stock Market (“NASDAQ”) és a Chicago Board of Trade, valamint a pénzügyi iparág szabályozó hatósága (“FINRA”).
A törvény céljainak elérése érdekében a nyilvánosság számára értékpapírokat kínáló társaságoknak regisztrálniuk kellett az értékpapírokat. Megjegyzés: A regisztráció egyszerűen biztosítja, hogy a befektetők megfelelő információkat kapjanak a befektetés érdemeinek meghatározásához., Ez nem jelenti azt, hogy a kormányhivatal jóváhagyja a biztonságot.
A nyilvántartásba vétel alóli mentesség
A törvény lehetővé tette az értékpapírok magántulajdonban történő értékesítését, SEC nyilvántartásba vétel nélkül, a törvény 4.szakaszának(2) bekezdése szerinti mentesség révén, amelyet ezt követően a 4. szakasz a) pontjának(2) bekezdésére módosítottak. A tranzakciók széles skáláját tartalmazza, mint például a magántőke, a kockázati tőke, a magas hozamú kötvények és a befektetési minőségű adósság.,
az 1933. évi értékpapír-törvény D. szabályát: a magán Értékpapír-kínálatot
A D. rendeletet (“Reg D”) A SEC az 1980-as években hozta létre, hogy pontosabban meghatározza a magántulajdonban lévő értékpapírok nyújtásának módját. A legtöbb kibocsátó vállalatok magán értékpapírok ezt követően az egyik szabály a rendelet D. az általános célja az volt, hogy segítse a kisebb vállalatok hozzáférését szükséges tőke nélkül hozzáadott ráfordítás regisztráció.
gyakorlatilag bármilyen típusú értékpapírt fel lehet ajánlani a befektetőknek a D rendelet magánelhelyezésén keresztül, beleértve a váltókat vagy a részvényérdekeket (pl.,, részvény, előnyben részesített részvény vagy tagsági érdek egy korlátolt felelősségű társaságban).
a Szabály 506(b) a Reg D
Szerint a SEC, Szabály 506 messze a legszélesebb körben használt mentesség belül Rendelet D, számviteli becslések szerint 90 95% – a Rendelet D kínálatát, valamint a túlnyomó többsége tőkét emelt a tranzakciók Rendelet szerinti D.,
A D. rendelet 506. cikkének b) pontja, amely már évek óta érvényben van, lehetővé teszi a kibocsátók számára, hogy korlátlan mennyiségű értékpapírt bocsássanak ki mindaddig, amíg:
- az értékpapírokat nem kínálják általános felhívásban vagy reklámozás útján, és
- legfeljebb 35 nem akkreditált befektető vesz részt az ajánlatban. A nem akkreditált befektetőknek elegendő tudással és tapasztalattal kell rendelkezniük a befektetés érdemeinek és kockázatainak értékeléséhez.,
506(c) a Reg D – Általános Sürgetése
a Szabály 506(c) Kínálatát vált, hatékony, szeptember 23, 2013 (eredményeképpen II. Cím a MUNKAHELYEK Törvény 2012), valamint lehetővé tette a Kibocsátók számára, hogy nagyjából kérni, valamint általában hirdet egy Felajánlás, feltéve, hogy:
- Minden vásárlók a Kínáló Akkreditált Befektetők;
- A Kibocsátó veszi ésszerű lépéseket, hogy ellenőrizze a vásárlók Akkreditált Befektető állapot (a Szabály 506(b) kínálatát, önálló ellenőrzést elegendő; s
- Bizonyos egyéb feltételek a Reg D teljesülnek.,
a munkahelyekről szóló törvény célja az volt, hogy ösztönözze a kisvállalkozások finanszírozását, és ezzel ösztönözze a gazdasági növekedést a munkahelyteremtés révén, az ország számos Értékpapír-szabályozásának módosításával.
A II. cím mellett a munkahelyekről szóló törvény III. címet is tartalmazott, amely lehetővé teszi a nem akkreditált befektetők számára, hogy részt vegyenek a jóváhagyott internetes portálokon keresztül kínált Magánkiadásokban.
D formanyomtatvány
A D. rendelet értelmében a SEC-nek a befektető első vásárlásától számított 15 napon belül meg kell kapnia az ajánlati dokumentumokat a kibocsátótól.,
Form D is meg kell benyújtani, amelyet a Kibocsátó minden államban az értékpapírok alapján értékesített Rendelet D.
– E állami vagy magán befektetési Társaság, a Befektetők alaposan megvizsgálják a anyagokban, kérje képzett kérdést arról, hogy a Kibocsátó, valamint értem a Biztonság. Most, mint valaha, a szövetségi alapszabály lehetővé teszi, hogy több magánszemély, hogy fektessenek be a magántőke, valamint a magán hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok.,
további információt a történelem értékpapír csere az evolúció az értékpapír rendelet, lásd a “Perspektívák a Privát Beruházások Crowdfunding.”
az egyes SEC-szabályokról a következő két cikkel is olvashat: “D rendelet, 506. cikk B) pont Magánkihelyezések” és ” D rendelet, 506. cikk C) pont Magánkihelyezések.”