Most, hogy van egy jó megértése, a rendelkezésre TK befektetési lehetőségeket, valamint a történelmi kockázatokat, majd visszatér a különböző TK alapok, lehet tudni, hogy fektessenek be a Takarékosság Megtakarítási Tervet. Mi a jó befektetési stratégia? Hogyan dönti el, hogy mely pénzeszközökre osztja a megtakarításait, és mennyit?
Általánosságban elmondható, hogy két különböző megközelítés létezik ezekre a kérdésekre. Választhat egy stratégiai eszközelosztást vagy egy taktikai eszközelosztást. Vessünk egy pillantást ezekre a befektetési stratégiákra.,
Strategic Asset Allocation
a stratégiai eszközallokációt néha” buy and hold “vagy” passive indexed ” megközelítésnek nevezik a befektetéshez. Az alapötlet az, hogy először határozza meg befektetési horizontját (amikor nyugdíjba vonul), valamint a kockázati toleranciát (mennyit tud állni és engedheti meg magának, hogy veszítsen).
ezután értékeli a befektetett alapokhoz és eszközosztályokhoz (ebben az esetben az öt TSP Alaphoz) kapcsolódó korábbi hozamokat és kockázatokat, és meghatározza, hogy melyik Portfólió kombináció optimális az Ön számára., Most már lehet menni előre, és kiosztani a TSP számla segítségével ezeket a konkrét százalékok a készlet-és kötvényalapok.
illusztráljuk ezt egy hipotetikus példával: Homer, egy viszonylag tapasztalatlan TSP befektető, összesen 10 000 dollárt takarított meg takarékossági megtakarítási tervében 2009.9.3-án. Ezen a napon egy egyszerű részvény – és kötvényportfólió tulajdonosa volt, 6000 dollár értékű C alap részvényekkel, és 4000 dollár az F Alapban. Feltételezzük, hogy ez az ő céleszköz-allokációja: 60% – os készletek (C alap) és 40% – os kötvények (F alap)., Ha Homer csak elhagyta volna a pénzeszközeit azóta, és nem tett további hozzájárulást, akkor a számlája kevesebb, mint három évvel később, 2012.1.26-án nézne ki: a C alap részvényeinek értéke most 12.433 dollár lenne, az F alap részvényei pedig 4.959 dollárt érnének. A technikai kifejezés használata, a Homer portfólióelosztása most kiutat jelent! Részvényekben 71,5 százalékot, kötvényekben 28,5 százalékot tart., Ahhoz, hogy ezeket vissza tudja hozni a célösszegéhez, elég C alapot kell eladnia ahhoz, hogy azt 60% – ra csökkentse, és a bevételt további F alap részvényekbe kell befektetnie, hogy azok a teljes számlaértékének 40% – át elérjék. Szerencsére, a tsp.gov a weboldal remek Interfund Transfer (IFT) oldalt biztosít, ahol csak annyit kell tennie, hogy bedugja az egyes alapokban tartani kívánt százalékokat, a TSP pedig gondoskodik az egyensúlyi matematikáról és az alap részvénycseréjéről az Ön számára.
egy kifinomultabb passzív indexált Portfólió tovább diverzifikálná a részvényelosztást, a C, S és I alapok részvényeit megtartva., Ez növeli a Portfólió kitettségét a nemzetközi készletekkel (I alap) és a kis kap-készletekkel (s alapokkal) szemben, amelyek történelmileg egyaránt hozzáadtak bizonyos mennyiségű további hozamot, és nem tökéletesen korrelálnak az amerikai nagy kap-készletekkel (C alap). Egy másik lehetőség az lenne, hogy a számla egy részét a G alaphoz rendeljék, amely kockázatmentes rögzített jövedelmet biztosít.
az eszközárak ingadozása nagyon gyakori (különösen a kockázatosabb értékpapíroknál, például a részvényeknél), és a legtöbb tanácsadó azt javasolja, hogy minden naptári évben egyeztesse újra a “buy and hold” portfólióját., Ehhez használhatja a havi terv-hozzájárulásokat is: derítse ki, hogy az eszközosztályok közül melyik jelenleg alulértékelt (a cél-allokációk alapján), és rendeljen többet ezekhez.
szorgalmasan elosztása alulértékelt alapok egyike azon kevés “élek”, hogy a buy and hold befektető: idő diverzifikáció. Ha követi ezt a stratégiát, fontos, hogy ragaszkodjon hozzá mind a jó, mind a rossz időben. Ez azonban a stratégiai eszközallokáció egyik legnagyobb gyakorlati gyengeségének bizonyult., Pszichológiailag nagyon nehéz lehet továbbra is pénzt szántani egy olyan eszközosztályba,amely értéke csökken, hónapról hónapra, néha évekig. Az elmúlt évtizedekben számos tanulmány kimutatta, hogy a befektetők átlagosan nem sikeresek ebben. Például egy DALBAR nevű cég éves tanulmánya azt mutatja, hogy a befektetők rosszul teljesítik az indexek átlagos hozamát. A legutóbb közzétett eredményeikben beszámolnak arról, hogy a 2010-ben végződő húszéves időszakban a részvénybefektetők 3-at szereztek.,83% az S&p 500 visszatéréshez képest (amely megfelel a TSP C alapnak) 9, 14%. Ugyanebben az időszakban, a kötvény befektetők szerzett 1.01%, míg a Barclays Aggregate Bond Index (egyenértékű a TK F Alap) vissza a 6.89%. Sok oka van, köztük az a tény, hogy a befektetők tartani a részvény alapok átlagosan valamivel több, mint 3 éve nem nevezhető hosszú távú “buy and hold.,”Más tanulmányok kimutatták, hogy a befektetők is hajlamosak eladni a lehető legrosszabb időkben (közel medve piaci fenék, miután a készletek már ütött kalapált), és vásárolni vissza a Közel piaci csúcsok (amikor a befektetők leginkább bullish). Számos pszichológiai torzítást javasoltak ennek a rossz befektetői viselkedésnek az okaként.
Tactical Asset Allocation (TAA)
Tactical asset allocators célja, hogy befektetett egy eszközosztály csak akkor, ha vonzó (például, ha az árak emelkednek)., Ahelyett, hogy statikus (stratégiai) eszközallokációba fektetnének be, diszkrecionális vagy szisztematikus befektetési stratégia szerint módosítják portfóliójukban a súlyokat (mely eszközökbe kell befektetni, és mennyit). A mennyiségi (tisztán szisztematikus) TAA stratégia jó példája a saját TSP Folio stratégiánk.
amikor minden eszközosztály emelkedik — például az 1990 — es évek nagy részében -, nagyon nehéz túllépni a passzív eszközallokáció hozamát. De más évtizedekben, például 2000-2010-ben, a fordított igaz., Ebben az időszakban a részvénybefektetések (mint a C Alapban) nagy áringadozásokat tapasztaltak mind felfelé, mind lefelé. De 2010-ig, a készletek csak speciális által 1.37% / év, messze elmarad a korábbi átlagos a 9.32% összetett éves nyereség 1900 óta. Egy egyszerű taktikai stratégia, amely részvényekbe fektet be, amikor emelkednek, és oldallépéseket tesz, amikor csökkennek, ehelyett kötvényekbe és más eszközosztályokba fektet be, sokkal jobban teljesített volna ebben az időszakban., Az érdeklődő befektetők többet megtudhatnak arról, hogy saját stratégiánk hogyan valósítja meg ezt, vagy elolvashatják a TAA-val kapcsolatos finom tudományos és gyakorlati kutatásokat, például a Mebane Faber munkáját.
véleményünk szerint a taktikai eszközallokáció elsődleges célja nem lehet nagyobb abszolút hozam (bár ez bizonyos időszakokban szép mellékhatás lehet), hanem inkább a kockázattal korrigált hozamok., Továbbra is a példa a évtizede 2000-2010, egy buy and hold befektető egy 60% – os készletek / 40% kötvény portfólió szenvedett volna át két medve piac csökken a 2001-2003, 2008-2009, magas volatilitás, illetve a 29% – os maximális lehívás a portfólió értéke (százalékos csökkenést mért a csúcs 2007-ben, hogy a vályú 2009-ben). Mindez egy szerény 1, 37% – os összetett éves hozamért. Ezzel szemben a TAA stratégiája az évtized során viszonylag jóindulatú 8% – os maximális lehívással és évente több mint 10% – os összetett hozammal járt volna.
melyik befektetési stratégia jobb?,
a válasz minden befektető számára más; nincs “Egy méret mindenkinek megfelel” megoldás. Javasoljuk, hogy a befektetők először mindent megtudjanak mind a stratégiai, mind a taktikai eszközök elosztásának előnyeiről és hátrányairól, és határozzák meg, hogy melyik megközelítés megfelelőbb a személyes helyzetükhöz. Innentől kezdve szűkítheti a területet egy adott befektetési stratégiára és portfólióra. Mint mindig, ha nem érzi jól magát, hogy ezeket a döntéseket a saját, kérjen tanácsot egy képzett befektetési tanácsadó (ami nem vagyunk).