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Históricamente hablando, es mejor evitar los bonos cuando el banco central es la impresión de dinero como un loco. Más efectivo puede conducir a la inflación, lo que puede conducir a tasas de interés más altas, y poner un freno a cualquier tenencia de tasa fija.
pero no todos los vínculos son malas ideas. Algunos tienen sus cupones más altos con las tasas. ¡Otros incluso pueden proporcionarle la ventaja de una acción!, Revisemos la renta fija centrada en los Estados Unidos, comenzando con la «letrina» y trabajando nuestro camino hasta los bonos de calidad «penthouse» que pagan hasta el 8% hoy.
bonos del Tesoro de EE.UU.: para el 0,5%, ¿por qué?
Los bonos del Tesoro a diez años pagan solo el 0.5% aproximadamente mientras escribo. Pon un millón de dólares en ellos, y tienes la friolera de 5 5,000 o más en ingresos de «nivel de pobreza». Un triste regreso.
claro, puede disfrutar de un poco de ventaja si las tasas siguen moviéndose más bajas. Pero esa es una forma difícil de ganarse la vida, y mucho menos una jubilación.,
el mejor momento para comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos fue a principios de la década de 1980, cuando las tasas de interés estaban en su punto máximo, ¡y su alta tasa fija estaba destinada a verse bien en el futuro!
flotadores: demasiado pronto para 0.8% (y 5.9%)
así como hay un momento y lugar para comprar bonos del Tesoro de los Estados Unidos, lo mismo ocurre con los bonos a tipo flotante. Estas inversiones tienen la calidad ingeniosa de que sus propios rendimientos son más altos a medida que aumentan las tasas.
el problema de comprarlos hoy? Las tarifas no están subiendo todavía. Y hasta que despeguen, estamos tan acomodados metiendo dinero bajo nuestros colchones como comprando flotadores.,
veamos el ETF más popular en el espacio, el ETF de bonos de tasa flotante de iShares (FLOT) FLOT . Paga solo el 0.8% hoy. Y la mediocridad no se detiene ahí, porque el fondo ha entregado rendimientos totales de solo el 13% en los últimos nueve años.
Además, a los inversores se les entregó un caso de palpitaciones cardíacas graves a principios de este año cuando los compradores de flotación desaparecieron.
Los CEF de tasa flotante son una mejor apuesta, pero de nuevo, queremos mantenerlos cuando las tasas están subiendo (o, justo antes de que despeguen).
un MCE como el Eaton Vance Floating Rate Income Fund (EFT) es una mejor apuesta., Primero, el fondo paga el 5.9%, un salario de dividendo habitable. En segundo lugar, EFT puede mantener sus ingresos (y NAV) protegidos a medida que aumentan las tasas.
ahora EFT funciona bien cuando «rangebound.»Puedes ver su «retorno total» púrpura a continuación frente al rendimiento del Tesoro a 10 años en naranja. ¡EFT regresó un 60% durante el período de ocho años que comenzó en 2012 y terminó a principios de este año!
aún así, es un poco temprano en EFT. Preferimos poseerlo a medida que aumentan las tarifas, y en esa nota, te mantendré informado.
Munis: podría ser hasta 8.,El 4% en la categoría superior de impuestos
Los bonos del Tesoro son seguros y aburridos, con rendimientos de sótano y beneficios limitados, y es demasiado pronto para los flotadores. Entonces, ¿a dónde recurrir para obtener más rendimiento y beneficios? Bonos municipales.
Los bonos municipales, o «muni», recaudan ingresos de la financiación de proyectos como las carreteras de peaje en Denver y la renovación de un centro de convenciones en Chicago. A pesar de los temores de los titulares que puede haber leído sobre los incumplimientos de muni a través de los años (en Puerto Rico, por ejemplo), en realidad son los bonos más seguros que puede comprar aparte de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Las tasas de Default son bastante bajas – ¡un infinitesimal 0.1% A 0.2%!,
un buen fondo muni devolverá su rendimiento actual. Para un ETF como el popular iShares National Muni Bond ETF (MUB) eso significa solo 1.2% hoy.
Los contrarios preferimos comprar nuestros munis a través de CEFS (fondos cerrados). Un CEF como el Nuveen AMT-Free Muni Credit Fund (NVG) es una mejor manera a largo plazo de jugar munis. Y no es ninguna sorpresa, porque Nuveen es el padrino del sector muni CEF. El gerente de cartera Paul Brennan recibe la llamada telefónica temprana en muchas de las mejores ofertas.
NVG rinde 5% hoy, pero recuerde, eso es masa exenta de impuestos federales., Si usted es un declarante conjunto en el tramo impositivo superior, Este es un rendimiento equivalente a impuestos del 8.4%. Agradable.
Por supuesto, usted querrá ver su Muni holdings si las tasas de hecho aumentan. Por ahora, los mejores CEF son una buena manera de guardar dinero en efectivo.
empresas: un constante 5%
El Presidente de la Fed, Jay Powell, sabe dónde está el rendimiento. Cuando Jay imprime nuevos billetes, los coloca en fondos de bonos corporativos como el ETF de bonos corporativos iShares High Yield (HYG) HYG . El fondo paga 4.,9% hoy en día, y Jay sabe que no tiene que preocuparse por el riesgo de crédito, ya que simplemente puede respaldar cualquier bonos problemáticos por sí mismo (con más billetes verdes recién impresos, por supuesto!)
desde su creación en 2007, HYG ha «devuelto su rendimiento» con rendimientos anuales del 5% por año. No está mal, no es genial, pero lo suficientemente bueno como para casi duplicar un initial 10k inicial.
Lo siento por nuestro pobre inversor HYG anterior, que debe lidiar con palpitaciones cardíacas graves cada cinco a siete años. Los compradores de bonos no creen que se están inscribiendo para esto cuando obtienen un «rendimiento seguro de bonos».,»Sin embargo, con la Fed como nuevo amigo de HYG, el 5% debería tener menos drama en el futuro.
rentabilidades»Preferentes» de hasta el 7,5%
La mayoría de los inversores y gestores de dinero conocen a las empresas. Menos saben sobre preferreds.
mira más allá de las acciones comunes y verás los preferreds. Las corporaciones los emiten periódicamente para recaudar dinero. Estas emisiones generalmente pagan dividendos que reciben prioridad sobre los pagados en acciones ordinarias (un buen beneficio durante tiempos económicos frágiles como estos).
los dividendos en preferreds son generalmente más altos que en sus primos comunes, también., En este mundo de «tasa de interés cero», esa es una cualidad bastante dulce.
en mayo, los suscriptores de My Contrarian Income Report recibieron un aumento de pago del 5.2% de nuestro Flaherty & Crumrine Dynamic Preferred & Income Fund (DFP) (a $0.15 por acción por mes). Nuestros pagos de junio y Julio fueron «meramente estáticos» pero, no temas, acabamos de recibir otro aumento del DFP.
la última caminata es un excelente 10%, llevándonos a 0 0.,165 por Mes:
dividendos de DFP 2020 pagados (y próximos)
perspectiva contraria
la gente de Flaherty & Crumrine también ha declarado pagos mensuales más altos para septiembre y octubre. Yo anticiparía que DFP continuará pagando la tasa más alta en el futuro previsible (salvo otro aumento, por supuesto!) que equivale a un dulce 7,5% de rendimiento hacia adelante.,
bonos convertibles
Los bonos convertibles, como las acciones preferentes, pagan intereses regulares. De esta manera, actúan como lazos. Usted los compra y «bloquea» los pagos regulares de cupones.
pero los convertibles también son como las opciones sobre acciones en el sentido de que el tenedor puede «convertir» de un bono a una acción. Por lo tanto, usted puede pensar en ellos como bonos con alguna acción-como al alza.
el SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (CWB) es el vehículo convencional más popular (léase: ampliamente comercializado) para comprar convertibles. Hoy paga solo el 1,3%., Una mejor idea es el Ellsworth Growth and Income (ECF), que paga 4.4% y cotiza con un descuento del 9% a su NAV (mientras que su primo del ETF CWB cotiza a la par).
la Contraria Outlook
Está usted viendo un tema recurrente en los bonos de la tierra? Por cada ETF que muchos inversores conocen bastante bien, hay un CEF correspondiente que deberían comprar en su lugar.
Brett Owens es el estratega jefe de inversiones de Contrarian Outlook., Para más grandes ideas de ingresos, obtenga su copia gratuita de su último informe especial: su cartera de jubilación anticipada: 7% dividendos cada mes para siempre.
divulgación: ninguna