Un bono a tasa de cupón es igual a su rendimiento al vencimiento si su precio de compra es igual a su valor nominal. El valor nominal de un bono es su valor nominal, o el valor declarado del bono en el momento de la emisión, determinado por la entidad emisora. La mayoría de los bonos tienen valores par de 1 100 o 1 1,000.
sin embargo, el valor nominal de un bono no determina su precio de mercado., En cambio, el precio de mercado o de venta de un bono está influenciado por una serie de factores además de su par. Estos factores incluyen la tasa de cupón del bono, la fecha de vencimiento, las tasas de interés prevalecientes y la disponibilidad de bonos más lucrativos.
definir el tipo de cupón, la fecha de vencimiento y el valor de mercado de los bonos
el tipo de cupón de un bono es su tipo de interés, o la cantidad de dinero que paga al titular del bono cada año, expresado como porcentaje de su valor nominal. Un bono con un valor nominal de 1 1,000 y una tasa de cupón del 5% paga 5 50 en interés cada año hasta su vencimiento.,
supongamos que compra un bono de IBM Corp. con un valor nominal de 1 1,000, y se emite con pagos semestrales de $10. Para calcular la tasa de cupón del bono, divida los pagos de intereses anuales totales por el valor nominal. En este caso, el pago anual total de intereses es igual a 1 10 x 2 = $20. La tasa de cupón anual para IBM bond es, por lo tanto, igual a $20 ÷ $1000 = 2%.
los cupones son fijos; no importa el precio por el que se negocie el bono, los pagos de intereses siempre son iguales a 2 20 por año., Así que si las tasas de interés subieron, bajando el precio del bono de IBM a $980, el cupón del 2% en el bono permanecerá sin cambios.
la fecha de vencimiento de un bono es simplemente la fecha en la que el titular del bono recibe el reembolso de su inversión. Al vencimiento, la entidad emisora debe pagar al titular del bono el valor nominal del bono, independientemente de su valor de mercado actual. Esto significa que si un inversionista compra un bono de five 1,000 a cinco años por 8 800, recauda 1 1,000 al final de cinco años, además de los pagos de cupones que recibió durante ese tiempo.,
el valor de mercado de los bonos tiene una correlación negativa con las tasas de interés prevalecientes. A medida que las tasas de interés suben, el precio de los bonos preexistentes baja. A medida que las tasas disminuyen, los bonos actuales con tasas más altas se vuelven más valiosos.
por ejemplo, si una compañía emite un bono de $1,000 con una tasa de interés del 4%, pero el Gobierno posteriormente eleva la tasa de interés mínima al 5%, entonces cualquier nuevo bono que se emita tiene pagos de cupones más altos que el bono inicial del 4% de la compañía., Para atraer a los inversores a comprar el bono a pesar de sus pagos de cupones más bajos, la compañía tiene que vender el bono a menos de su valor nominal, lo que se denomina descuento. Si las tasas de interés bajaran al 3%, el bono preexistente del 4% se vende por más de su valor nominal, lo que se denomina prima.
dado que el precio de mercado de los bonos es tan variable, es posible obtener un beneficio adicional al generado por los pagos de cupones mediante la compra de bonos con descuento., El rendimiento hasta el vencimiento de un bono es la tasa de rendimiento generada por un bono después de contabilizar su precio de mercado, expresado como porcentaje de su valor nominal. Considerado como una estimación más precisa de la rentabilidad de un bono que otros cálculos de rendimiento, el rendimiento hasta el vencimiento de un bono incorpora la ganancia o pérdida creada por la diferencia entre el precio de compra del bono y su valor nominal.
comparando las tasas de cupón de bonos y los rendimientos
La tasa de cupón a menudo es diferente de la rentabilidad., El rendimiento de un bono se considera más exactamente como la tasa efectiva de rendimiento basada en el valor real de mercado del bono. Al valor nominal, la tasa de cupón y el rendimiento son iguales entre sí. Si vende su bono de IBM Corp. a una prima de 1 100, el rendimiento del bono es ahora igual a 2 20 / $1,100 = 1.82%. Suponiendo que las tasas de interés aumentaron y el precio de su bono cayó a 9 980, su rendimiento de la venta del bono con descuento será de $20 / 9 980 = 2.04% por lo tanto, rendimiento y precio están inversamente relacionados.,
debido a que los pagos de cupones no son la única fuente de beneficios de los bonos, el cálculo del rendimiento hasta el vencimiento incorpora las ganancias o pérdidas potenciales generadas por las variaciones en el precio de mercado. Si un inversor compra un bono por su valor nominal, el rendimiento hasta el vencimiento es igual al tipo del cupón. Si el inversor compra el bono con descuento, su rendimiento hasta el vencimiento es siempre superior a su tasa de cupón. Por el contrario, un bono comprado a una prima siempre tiene un rendimiento hasta el vencimiento que es inferior a su tasa de cupón.,
el rendimiento hasta el vencimiento se aproxima al rendimiento medio del bono durante su plazo restante. Se aplica un tipo de descuento único a todos los pagos de intereses futuros para crear un valor actual aproximadamente equivalente al precio del bono. Todo el cálculo tiene en cuenta la tasa del cupón, el precio actual del bono, la diferencia entre el precio y el valor nominal, y el tiempo hasta el vencimiento. Junto con el tipo spot, el rendimiento hasta el vencimiento es una de las cifras más importantes en la valoración de los bonos.,
cuando el rendimiento hasta el vencimiento de un bono es igual a su tipo de cupón
si un bono se compra a la par, su rendimiento hasta el vencimiento es, por lo tanto, igual a su tipo de cupón, porque la inversión inicial se compensa completamente con el reembolso del bono al vencimiento, dejando solo los pagos fijos de cupones como beneficio. Si un bono se compra con descuento, entonces el rendimiento hasta el vencimiento siempre es mayor que la tasa del cupón. Si se compra con una prima, el rendimiento hasta el vencimiento es siempre menor.,