1837: The Hard Times
los historiadores han atribuido tradicionalmente el pánico de 1837 a una burbuja inmobiliaria y a una política bancaria estadounidense errática.1 La mayor parte de la especulación se refería a las tierras occidentales abiertas a los asentamientos después de las expulsiones Indias, pero los bosques del noreste estaban entre las propiedades más sobrevaloradas., Un contemporáneo observó :» la especulación en las tierras madereras de Maine fue la primera en orden, la más extravagante e irracional, y la más ruinosa para quienes se dedicaban a ella.»2 en Massachusetts, el Banco Nahant y el Banco Oriental de Boston fueron víctimas de esta fiebre especulativa cuando sus activos se concentraron peligrosamente en tierras de Maine sin mejorar lejos de vías navegables. Una encuesta de 1838 confirmó que esta propiedad estaba sobrevalorada y ambos bancos fallaron.3
la evolución de la actividad bancaria agravó la crisis., La oferta monetaria aumentó cuando el Banco de los Estados Unidos perdió su carta y cada uno de los 850 bancos de la nación pudo emitir nuevamente billetes de banco (una forma privada de moneda) con poca moderación. Este papel moneda luego se depreció rápidamente cuando la Circular de especies del presidente Jackson de 1836 ordenó el pago de tierras del gobierno en oro o plata. Diez meses más tarde, los bancos se negaron a canjear sus billetes en especie, lo que paralizó el comercio., Nueva Inglaterra escapó de lo peor de la crisis gracias al conservador establecimiento bancario de Boston, que, liderado por el Suffolk Bank, frenó los excesos de los bancos rurales.4
La crisis de 1837 y la depresión de seis años que siguió tuvieron efectos duraderos en la economía estadounidense. La industria de las calificaciones crediticias, por ejemplo, tiene sus orígenes en los tiempos difíciles de finales de la década de 1830 y principios de la década de 1840., Tantos negocios fracasaron que Lewis Tappan, un prominente opositor de la esclavitud, fundó una compañía que ofrecía a los suscriptores información de crédito actualizada y completa sobre los negocios en sus comunidades. La firma de Tappan, la Agencia Mercantil, se basó en sus conexiones abolicionistas para crear una red nacional de reporteros de crédito que fue el predecesor directo de las firmas de calificación crediticia actuales.5
los efectos del pánico de 1837 también se sintieron lejos de casa. El comercio mundial con China tuvo en cuenta la crisis y fue transformado por ella., La rápida expansión del crédito y la ávida especulación en el té, la seda y otros productos del Imperio Celeste contribuyeron al fracaso de las casas mercantes desde Londres hasta Nueva York y Boston a finales de la década de 1830. a raíz de la crisis, muchos comerciantes de Nueva Inglaterra como J. P. Cushing redirigieron su capital del comercio de China a los ferrocarriles estadounidenses.6