en obligations kuponrente er lig med dens afkast til løbetid, hvis dens købspris er lig med dens pålydende værdi. Pariværdien af en obligation er dens pålydende værdi eller den angivne værdi af obligationen på udstedelsestidspunktet som bestemt af den udstedende enhed. De fleste obligationer har parværdier på $100 eller $1,000.
pålydende værdi af en obligation dikterer imidlertid ikke dens markedspris., I stedet påvirkes markedet eller salgsprisen for en obligation af en række faktorer ud over dens par. Disse faktorer omfatter obligationens kuponrente, forfaldsdato, gældende renter og tilgængeligheden af mere lukrative obligationer.
definition af kuponrente, forfaldsdato og markedsværdi af obligationer
kuponrenten for en obligation er dens rente eller det beløb, den betaler obligationsindehaveren hvert år, udtrykt i procent af dens pålydende værdi. En obligation med en $ 1,000 par værdi og kuponrente på 5% betaler $ 50 i renter hvert år indtil udløb.,
Antag, at du køber en IBM Corp.-obligation med en pålydende værdi på $1.000, og den udstedes med halvårlige betalinger på $10. For at beregne obligationens kuponrente skal du dele de samlede årlige rentebetalinger med pålydende værdi. I dette tilfælde er den samlede årlige rentebetaling lig med $10 2 2 = $20. Den årlige kuponrente for IBM bond er derfor lig med $ 20 $ $ 1000 = 2%.kuponerne er faste; uanset hvilken pris obligationen handler for, svarer rentebetalingerne altid til $ 20 pr., Så hvis renten steg og kørte prisen på IBMs obligation ned til $980, forbliver 2% – kuponen på obligationen uændret.en obligations forfaldsdato er simpelthen den dato, hvor obligationsejeren modtager tilbagebetaling for sin investering. Ved udløb skal den udstedende enhed betale obligationsindehaveren obligationens pålydende værdi uanset den aktuelle markedsværdi. Det betyder, at hvis en investor køber en fem-årig $1,000 obligation for $800, de indsamler $1,000 ved udgangen af fem år ud over eventuelle kuponbetalinger, de har modtaget i løbet af denne tid.,
markedsværdien af obligationer har en negativ korrelation med gældende renter. Efterhånden som renten stiger, falder prisen på allerede eksisterende obligationer. Efterhånden som renten falder, bliver de nuværende obligationer med højere renter mere værdifulde.
for eksempel, hvis et selskab udsteder en $1,000-obligation med en 4% – rente, men regeringen hæver derefter minimumsrenten til 5%, har alle nye obligationer, der udstedes, højere kuponbetalinger end selskabets oprindelige 4% – obligation., For at lokke investorer til at købe obligationen på trods af dens lavere kuponbetalinger, skal virksomheden sælge obligationen til mindre end dens pålydende værdi, som kaldes en rabat. Hvis renten skulle falde til 3%, sælger den allerede eksisterende 4% obligation for mere end dens pålydende værdi, som kaldes en præmie.
da markedsprisen på obligationer er så foranderlig, er det muligt at opnå en fortjeneste ud over den, der genereres af kuponbetalinger ved at købe obligationer med rabat., Afkastet til udløb for en obligation er den forrentning, der genereres af en obligation efter regnskabsmæssig behandling af dens markedspris, udtrykt som en procentdel af dens pålydende værdi. Betragtes som et mere præcist skøn over en obligations rentabilitet end andre renteberegninger, indbefatter en obligations afkast til løbetid den gevinst eller det tab, der er skabt af forskellen mellem obligationens købspris og dens pålydende værdi.
sammenligning af Obligationskuponrenter og renter
kuponrenten er ofte forskellig fra renten., En obligations afkast er mere præcist tænkt som den effektive afkast baseret på den faktiske markedsværdi af obligationen. Til pålydende værdi er kuponrenten og udbyttet lig med hinanden. Hvis du sælger din IBM Corp. bond til en præmie på $100, er obligationens udbytte nu lig med $ 20 / $ 1,100 = 1,82%. Forudsat at renten steg, og prisen på din obligation faldt til $980, vil dit udbytte fra at sælge obligationen til en rabat være $20 / $980 = 2.04% således er udbyttet og prisen omvendt relateret.,da kuponbetalinger ikke er den eneste kilde til obligationsoverskud, omfatter beregningen af afkast til løbetid de potentielle gevinster eller tab, der fremkommer ved variationer i markedsprisen. Hvis en investor køber en obligation for sin pålydende værdi, er udbyttet til modenhed lig med kuponrenten. Hvis investor køber obligationen til en rabat, er udbyttet til modenhed altid højere end kuponrenten. Omvendt har en obligation købt til en præmie altid et afkast til løbetid, der er lavere end kuponrenten.,
udbytte til udløb er lig med det gennemsnitlige afkast af obligationen over den resterende løbetid. En enkelt diskonteringsrente anvendes på alle fremtidige rentebetalinger for at skabe en nutidsværdi, der omtrent svarer til obligationsprisen. Hele beregningen tager højde for kuponrenten; obligationens aktuelle pris; forskel mellem pris og pålydende værdi; og tid indtil løbetid. Sammen med spotkursen er afkast til modenhed et af de vigtigste tal i obligationsvurdering.,
når en obligations Afkastningsgrad er lig med dens kuponrente
Hvis en obligation købes til pari, er dens afkastningsgrad således lig med dens kuponrente, fordi den oprindelige investering modregnes fuldstændigt ved tilbagebetaling af obligationen ved udløb, idet kun de faste kuponbetalinger overlades som fortjeneste. Hvis en obligation købes med rabat, er udbyttet til modenhed altid højere end kuponrenten. Hvis det købes til en præmie, er udbyttet til modenhed altid lavere.,