Nyní, když máte dobré znalosti o dostupných investičních možnostech TSP a historických rizicích a výnosech různých fondů TSP, možná se divíte, jak skutečně investovat do úsporného plánu. Co je dobrá investiční strategie? Jak se rozhodujete, na které prostředky přidělit své úspory a kolik?
obecně řečeno, existují dva různé přístupy k zodpovězení těchto otázek. Můžete si vybrat strategickou alokaci aktiv nebo taktickou alokaci aktiv. Podívejme se na každou z těchto investičních strategií.,
strategická alokace aktiv
strategická alokace aktiv je někdy označována jako“ koupit a držet „nebo“ pasivní indexovaný “ přístup k investování. Základní myšlenkou je, že nejprve určíte svůj investiční horizont (když očekáváte odchod do důchodu) a toleranci rizika (kolik si můžete stát a dovolit ztratit).
Ty pak vyhodnotit historické výnosy a rizika spojené s fondy a třídy aktiv, které investují do (v tomto případě pět LŽIČKY fondy), a určit, které konkrétní portfolio, kombinace je optimální pro vás., Nyní můžete pokračovat a přidělit svůj účet TSP pomocí těchto specifických procent akciových a dluhopisových fondů.
ilustrujme to hypotetickým příkladem: Homer, relativně nezkušený investor TSP, ušetřil ve svém úsporném plánu 3/9/2009 celkem 10 000$. K tomuto datu vlastnil jednoduché akciové a dluhopisové portfolio s akciemi fondu C v hodnotě 6 000 USD a 4 000 USD ve fondu F. Předpokládáme, že toto je jeho cílová alokace aktiv: 60% akcie (C fond) a 40% dluhopisy (F fond)., Pokud by Homer od té doby nechal své finanční prostředky sám a neudělal žádné další příspěvky, tak by jeho účet vypadal o méně než tři roky později 1 / 26 / 2012: hodnota jeho akcií fondu C by nyní činila 12 433 $a akcie fondu F by měly hodnotu 4 959$. Chcete-li použít technický termín, Homerova alokace portfolia je nyní daleko od rána! V akciích drží 71,5 procenta a v dluhopisech 28,5 procenta., Aby je vrátil zpět do své cílové alokace, musel by prodat dostatek fondu C, aby jej snížil na 60%, a investovat výnosy do dalších akcií fondu F, aby tyto částky dosáhly až 40% jeho celkové hodnoty účtu. Naštěstí tsp.gov webové stránky poskytuje šikovný Převody Převod (IFT) stránky kde vše, co musíte udělat, je připojit v procentech chcete držet v každé fondu, a TSP se bude starat o vyvážení matematika a fondu podíl na výměnu pro vás.
sofistikovanější pasivní indexované portfolio by dále diverzifikovalo alokaci akcií, drželo plátky fondů C, S a i., To by přidalo expozici portfolia mezinárodním akciím (fond I) a malým akciím cap (fond S), které historicky přidaly určitou částku dodatečné návratnosti a nejsou dokonale korelovány s americkými velkými akciemi cap (fond C). Další možností by bylo přidělit část účtu fondu G, který poskytuje bezrizikové fixní příjmy.
Výkyvy v cenách aktiv jsou velmi časté (zejména v rizikovějších cenných papírů, jako jsou akcie), a většina poradců by doporučujeme vyvážit svůj „koupit a držet“ portfolio asi jednou za kalendářní rok., K tomu můžete také použít měsíční příspěvky plánu: zjistěte, které z vašich tříd aktiv jsou v současné době nedostatečně oceňovány (na základě vašich cílových alokací), a přidělte jim více.
Pilně přidělující pod hodnotou prostředků je jedním z mála „hrany“, že koupit a držet má investor: čas diverzifikace. Pokud budete postupovat podle této strategie, je důležité držet se jí v dobrých i špatných časech. Přesto se ukázalo, že jde o jednu z velkých praktických slabin strategického alokace aktiv., Psychologicky může být velmi obtížné pokračovat v pluhu peněz do třídy aktiv, která klesá v hodnotě, měsíc po měsíci, někdy i po celá léta. A mnoho studií v posledních desetiletích ukázalo, že investoři v průměru nejsou úspěšní. Například jedna roční studie společnosti s názvem DALBAR ukazuje, že investoři špatně provádějí průměrné výnosy indexů. Ve svých Naposledy zveřejněných výsledcích uvádějí, že za dvacetileté období končící v roce 2010 získali akcioví investoři 3.,83% ve srovnání S&P 500 vrátit (ekvivalent k TSP Fondu C) 9,14%. Ve stejném období získali investoři dluhopisů 1, 01% ve srovnání s indexem souhrnných dluhopisů Barclays (ekvivalent fondu TSP F) návratnost 6, 89%. Existuje mnoho důvodů, mezi nimi i skutečnost, že investoři drží své akciové fondy v průměru mírně nad 3 roky, ne přesně to, co byste nazvali dlouhodobým „nákupem a držením“.,“Jiné studie ukázaly, že investoři mají tendenci prodávat v nejhorší možné době (v blízkosti dna medvědího trhu, poté, co akcie mají již dostal tloukl), a koupit zpět v blízké trhu topy (když investoři jsou nejvíce býčí). Jako příčina tohoto špatného chování investorů byla navržena řada psychologických předsudků.
Tactical Asset Allocation (TAA)
taktické alokátory aktiv mají za cíl investovat do třídy aktiv pouze tehdy, když jsou atraktivní (například když ceny rostou)., Spíše než investovat do statického (strategického) alokace aktiv upravují váhy ve svém portfoliu (do kterých aktiv investovat a kolik z nich) podle diskreční nebo systematické investiční strategie. Dobrým příkladem kvantitativní (čistě systematické) strategie TAA je naše vlastní strategie TSP Folio.
když jsou všechny třídy aktiv na vzestupu — například během velké části 90.let-je velmi obtížné překročit výnosy pasivního alokace aktiv. Ale během dalších desetiletí, například v letech 2000-2010, je opak pravdou., Během tohoto období zaznamenaly akciové investice (stejně jako investice do fondu C) velké cenové výkyvy, a to jak nahoru, tak dolů. Do konce roku 2010 však akcie postupovaly pouze o 1, 37% ročně, což je daleko méně než jejich historický průměr 9, 32% složených ročních zisků od roku 1900. Jednoduchá taktická strategie, která investuje do akcií, když jsou na vzestupu, a strana-takto je, když se pokles, místo investování do dluhopisů a jiných tříd aktiv, které by vedly mnohem lépe v tomto období., Zájem investorů se mohou dozvědět více o tom, jak naše vlastní strategie dosahuje toho, nebo si přečíst některý z jemné akademického a praktického výzkumu na TAA, jako je práce Mebane Faber.
podle našeho názoru primárním cílem taktické alokace aktiv by neměla být větší absolutní výnosy (i když to může být příjemný vedlejší účinek v některých obdobích), ale spíše lepší výnosy upravené o riziko., Pokračovat v příkladu desetiletí 2000-2010, koupit a držet investora s 60% akcie / 40% dluhopisy portfolio by trpěl přes dvě medvědí trh pokles v letech 2001-2003 a 2008-2009, vysoká volatilita, a 29% maximální propad v hodnotě portfolia (procentuální pokles měřeno od vrcholu v roce 2007 na koryto v roce 2009). To vše pro skromný 1.37% složený roční výnos. Naproti tomu strategie TAA by se během desetiletí zpomalila s relativně benigním maximálním čerpáním 8% a složeným výnosem přes 10% ročně.
která investiční strategie je lepší?,
odpověď je pro každého investora jiná; neexistuje řešení“ one size fits all“. Doporučujeme, aby se investoři nejprve dozvěděli vše, co mohou, o výhodách a nevýhodách strategických i taktických alokací aktiv, a určili, který přístup je vhodnější pro jejich osobní situaci. Odtud pak můžete zúžit pole na konkrétní investiční strategii a portfolio. Jako vždy, pokud se necítíte pohodlně dělat tato rozhodnutí sami, vyhledejte radu kvalifikovaného investičního poradce (což nejsme).