cena knihy poměru, také volal P/B nebo trh kniha poměr, je finanční ocenění nástroj slouží k vyhodnocení, zda akciové společnosti je nad nebo podhodnocené porovnáním cen všech akcií s čistých aktiv společnosti. Jinými slovy, je to výpočet, který měří rozdíl mezi účetní hodnotou a celkovou cenou akcií společnosti.,
toto srovnání ukazuje rozdíl mezi tržní hodnotou a účetní hodnotou společnosti. Tržní hodnota se rovná aktuální ceně akcií všech nesplacených akcií. To je cena, kterou si trh myslí, že společnost stojí za to. Účetní hodnota naopak pochází z rozvahy. Rovná se čistá aktiva společnosti.
investoři a analytici používají toto srovnání k odlišení skutečné hodnoty veřejně obchodované společnosti a spekulací investorů., Například společnost bez majetku a vizionářský plán, který je schopen bubnovat hodně humbuk může mít investoři slintání nad ním. Tím pádem, což způsobuje, že cena akcií se čtvrtletně zvyšuje. Účetní hodnota společnosti se však nezměnila. Podnik stále nemá žádný majetek.
podívejme se, jak vypočítat poměr cena / kniha.
vzorec
vzorec poměru cena-kniha se vypočítá vydělením tržní ceny za akcii účetní hodnotou na akcii.,
tržní cena za akcii je prostě aktuální cena akcií, za kterou se společnost obchoduje na otevřeném trhu. Účetní hodnota na akcii je o něco složitější. Nejprve odečteme celkové závazky z celkových aktiv a rozdíl vydělíme celkovým počtem nesplacených akcií k tomuto datu.
mnoho investorů přeformuluje tuto rovnici tak, aby vytvořila vzorec poměru knihy k trhu vydělením celkové účetní hodnoty firmy celkovou tržní hodnotou společnosti.,
Na rozdíl od poměru PB vzorec MB porovnává hodnoty na základě celé společnosti. Na jednotlivé akcie to nevypadá.
analýza
investoři používají oba tyto formáty, aby pomohli určit, zda je společnost předražená nebo nedostatečně. Například poměr P / B nad 1 naznačuje, že investoři jsou ochotni za společnost zaplatit více, než stojí její čistá aktiva. To by mohlo naznačovat, že společnost má prognózy zdravého budoucího zisku a investoři jsou za tuto možnost ochotni zaplatit prémii.,
je-li poměr tržní knihy menší než 1, na druhé straně se cena akcií společnosti prodává za méně, než je jejich hodnota. Tato společnost je z nějakého důvodu podhodnocena. Investoři by teoreticky mohli koupit všechny nesplacené akcie společnosti, likvidovat aktiva a získat zisk, protože aktiva mají hodnotu vyšší než kumulativní cena akcií. I když ve skutečnosti by tato strategie pravděpodobně nefungovala.
tato metoda oceňování je pouze metoda, kterou investoři používají, aby zjistili, zda je investice předražená., Mějte na paměti, že tato metoda nebere v úvahu dividendy. Investoři jsou téměř vždy ochotni platit více za akcie, které budou pravidelně a spolehlivě vydávat dividendu. Existuje mnoho dalších faktorů, jako je tento, že tento základní výpočet nebere v úvahu. Skutečným účelem je poskytnout investorům hrubou představu o tom, zda je prodejní cena blízká tomu, co by měla být.
podívejme se na příklad.
Tim chce investovat do společnosti Bob ‚ s Furniture Company, veřejně obchodované společnosti., Bob má 100.000 akcií nesplacené, které se obchodují na $1 na akcii. Nábytkářský podnik letos v rozvaze vykázal 50 000 dolarů čistých aktiv. Tim by vypočítal Bobův poměr cenové knihy takto:
jak vidíte, Tržní cena společnosti je dvakrát vyšší než účetní hodnota. To znamená, že Bobovy akcie stojí dvakrát tolik, než čistá aktiva vykázaná v rozvaze., Všichni ostatní rovni, tato společnost by byla považována za ceněnou, protože investoři jsou ochotni platit více za aktiva, než stojí za to, ale mohou mít k tomu dobrý důvod. Bob může mít velkou expanzi v pracích, které by mohly zdvojnásobit velikost podniku.
tato metrika má svá omezení, ale obecně funguje dobře pro podniky, jako je Bob ‚ s. To však nefunguje dobře pro oceňování společnosti s vysokou úrovní nehmotných aktiv a nízkých dlouhodobých aktiv, jako jsou technologické společnosti.